20210517-中航证券-社会服务行业周报_第七次全国人口普查数据发布_建议关注悦己_单身_银发经济等赛道_8页_591kb

社会服务行业周报总结

一、核心内容概览

本报告由中航证券研究所发布，分析了2021年5月10日至14日期间社会服务行业（特别是休闲服务板块）的市场表现，并结合第七次全国人口普查数据，探讨了未来消费趋势及投资机会。

二、市场行情回顾

2.1 行业整体表现

• 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为 5.69%，在申万一级行业中排名第 2。
• 各基准指数涨跌幅分别为：
  • 上证综指：2.09%
  • 深证成指：1.97%
  • 沪深300：2.29%
  • 创业板指：4.24%

2.2 分细行业表现

休闲服务板块子行业涨跌幅由高到低依次为：

• 其他休闲服务：+5.84%
• 旅游综合：+4.30%
• 餐饮：+1.43%
• 酒店：+0.22%
• 景点：-4.60%

2.3 个股表现

涨幅前五：

1. *ST腾邦：+14.98%
2. 福成股份：+11.58%
3. *ST西域：+9.21%
4. 西藏旅游：+8.91%
5. *ST米奥：+7.58%

跌幅前五：

1. 宋城演绎：-8.12%
2. 锦旅B股：-6.49%
3. 张家界：-5.67%
4. *ST东海B：-5.21%
5. *ST东海A：-5.01%

三、人口普查数据对消费趋势的指引

3.1 人口结构变化

• 全国人口总量：14.1178亿，较2010年增长 5.38%，仍保持低速增长。
• 性别比：105.07，与2010年基本持平，略有下降。
• 家庭户规模：平均为2.62人，较2010年减少 0.48人。
• 城乡人口：城镇人口比重上升 14.21个百分点，城镇化进程稳步推进。
• 人口年龄结构：少儿人口比重回升，人口老龄化加剧，长期均衡发展面临压力。
• 文盲率：从 4.08% 下降至 2.67%，人口素质持续提升。

3.2 消费趋势分析

1. 悦己经济：医美与美妆市场增长潜力大，建议关注奥园美谷、爱美客、华熙生物等企业。
2. 国潮崛起：国产品牌与年轻消费者需求契合，看好创新国潮品牌及优秀电商代运营商。
3. 银发经济：老龄化趋势推动大健康、智慧养老、医疗药品等老年消费生态发展。
4. 单身经济：单身人口超2.4亿，催生社交、精神、餐饮旅游等单身产业。
5. 新技术+新人口驱动新电商：短视频、直播等新业态契合新消费人群需求，建议关注壹网壹创、天下秀等企业。

四、行业新闻动态

1. 错峰游市场活跃：五一假期后旅游热度不减，错峰游预订人次同比增长 70%，机票和酒店价格大幅下降。
2. 小红书进军旅游业：旅游App市场活跃用户恢复，攻略类平台使用率高，出行类App占据头部。
3. 《民办教育促进法实施条例》发布：自2021年9月1日起施行，为民办教育发展“划红线”。
4. 餐饮连锁化率提升：2020年中国餐饮连锁化率提升至 15.0%，行业向规模化发展。
5. 世界文旅产业博览会举办：广州举办博览会，推动文旅产业复苏与转型升级。

五、投资主线推荐

1. 医美/美妆：关注奥园美谷、爱美客、华熙生物、贝泰妮、丸美股份、壹网壹创等。
2. 免税：关注中国中免、王府井等。
3. 教育：关注中公教育、豆神教育、科德教育等。
4. 新消费：关注壹网壹创、天下秀、剧本杀与密室逃脱产业链相关企业等。

六、风险提示

• 全球疫情控制情况
• 国家政策调控风险
• 公司治理风险
• 商誉减值损失风险

七、分析师信息

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，证券执业证书号：S0640516120002。
• 覆盖行业：互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等。

八、投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。
• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10% 以上。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在 -10%~10% 之间。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10% 以上。