20250617-中邮证券-_以旧换新_蓄动力_过境免签_新亮点_17页_993kb

主要内容总结

当前经济状况
5月经济整体运行平稳，增速约为5.5%，需求改善主要来自消费提振，投资和出口边际放缓。供给端服务业回暖，但工业生产略有回落。房地产投资持续拖累，由于房价尚未止跌企稳。外部不确定性如美国关税政策显著影响市场情绪，微观主体决策谨慎。

未来展望
预计二季度经济增速在5.2%-5.3%左右，由于美关税政策影响。三季度若关税政策逐步缓和，市场情绪或先修复，带来结构性行情机会；若美联储9月降息落地，可能引发内外共振，资本市场迎新机会。潜在风险包括美关税政策持续加码。

关键风险
贸易摩擦超预期、海外地缘政治因素及政策效果不及预期，或加剧经济不确定性。