2024-11-10-欧洲央行-欧元区和美国的地缘政治和贸易_降低进口供应的风险_（英）_37页_2mb

报告摘要

本文探讨了自2016年以来，欧元区和美国在进口来源国策略上的调整，分析了地缘政治紧张局势对贸易模式的影响，以及这些调整对进口价格的潜在影响。研究基于产品级别的详细数据，关注两个主要策略：多元化（diversification） 和 再平衡（rebalancing）。

多元化趋势明显
- 欧元区和美国都增加了进口来源国的数量，尤其是那些曾高度依赖地缘政治上较远国家（如中国、俄罗斯和伊朗）的产品。
- 自2016年以来，多元化趋势逐渐增强，特别是在2021年乌克兰战争爆发后更加显著。
- 然而，多元化带来的成本增加，使得新来源国的平均价格高于原有供应商，但对整体通胀和贸易条件的影响较小。
再平衡效果不一
- 虽然中国在美国进口中的份额自2018年以来大幅下降，俄罗斯在欧元区进口中的份额自2022年以来也有所减少，但对其他地缘政治上较远国家的再平衡效果不明显。
- 再平衡主要反映了成本因素，而非供应链安全或国家安全考虑，即企业更倾向于寻找价格更低的来源国，而非地理或地缘政治上更近的国家。
地缘政治因素影响显著
- 欧元区和美国在地缘政治上较远国家的进口产品中，多元化和再平衡趋势更明显。
- 中国是推动多元化的主要国家，当排除中国后，这种趋势不再显著，表明“中国+1”策略的普遍实施。
价格影响有限
- 新来源国的进口仅占总进口的0.2%-0.3%，对整体价格水平和贸易条件的影响较小。
- 向地缘政治上较近国家的再平衡通常伴随着更高的成本，平均进口价格上升20%-40%。

数据来源：本文使用了贸易数据监测（Trade Data Monitor）的产品级别数据，涵盖2014-2023年期间欧元区和美国的进口和出口情况。
分析方法：采用了事件研究法（event study），通过比较地缘政治上较远和较近国家的进口情况，评估多元化和再平衡的趋势。
战略商品定义：基于欧盟和美国的政策与数据，分别构建了战略商品清单，其中欧盟使用“关键技术领域”（Critical Technology Areas），美国使用“先进技术产品”（Advanced Technology Products）作为参考。
结果发现：
- 欧元区和美国的多元化趋势明显，但再平衡效果有限。
- 中国是推动多元化的主要国家，但其在欧元区进口中的份额仍有所上升。
- 成本因素在再平衡决策中起主导作用，而非地缘政治安全。