20240911-五矿证券-有色金属行业周报_稀土供需改善_价格有望持续回暖报告要点_12页_962kb

稀土供需改善，价格有望持续回暖

2024年稀土配额同比增速显著放缓，供给边际收缩明显。2024年前两批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨、254万吨，同比增速分别达59%和42%，远低于2023年214%和207%的水平。《稀土管理条例》等政策的实施，进一步强化了总量控制，缓解供给过剩压力。

需求端方面，2024年7月出台的“大规模设备更新”政策，有望提振新能源车、家电、工业设备等领域的需求，为稀土价格提供支撑。

展望2024年第三季度，稀土价格有望延续上半年以来的上涨态势，驱动核心指标如稀土价格指数和相关产品价格上涨（如氧化镝、氧化铽涨幅显著）。

近期稀土价格指数环比上涨214%，稀土指数周度涨幅达421%。供需边际改善支撑价格回暖预期，后续若出台第三批配额指标，全年供给增幅仍将温和。

风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、产能释放不及计划。