20180816-天风证券-策略·图说市场_中美重回谈判桌是市场和汇率企稳的必要条件_3页_423kb

策略·图说市场总结

核心内容

本文围绕中美贸易战对市场和汇率的影响，分析了当前形势及未来可能的发展方向。核心观点认为，中美重回谈判桌是市场和汇率企稳的必要条件，贸易战或将常态化，对市场信心和资本流动产生深远影响。

主要观点

• 中美贸易谈判的重要性
  商务部宣布将于8月下旬重启中美经贸磋商，这被视为对冲贸易战负面影响的重要举措。特朗普政府对中国的高端制造业发起攻击，而中国对此领域尤为重视，因此谈判的重启有助于缓解市场紧张情绪。

• A股市场表现
  自3月底以来，受中美贸易战影响，A股市场经历了深度回调，风险偏好明显下降。贸易战缓和将对市场信心形成正面推动，有助于市场逐步企稳。

• 人民币汇率压力
  为对冲出口端受贸易战冲击的影响，人民币存在主动贬值压力。然而，若人民币大幅贬值，可能引发资本外流和市场恐慌，因此汇率企稳依赖于中美谈判的进展。

• 中长期风险与挑战
  尽管短期内贸易战可能有所缓和，但从长期来看，贸易摩擦可能趋于常态化。这将对市场稳定性和经济政策带来持续挑战，投资者需警惕中长期的复杂性。

关键信息

• 时间背景：2018年8月16日发布的证券研究报告。
• 数据支持：文中引用了Wind数据及天风证券研究所的研究成果，分析了上证综指和创业板指走势、人民币汇率变化以及贸易战的发展脉络。
• 风险提示：国际地缘政治风险和贸易摩擦升级是主要风险点，可能对市场和汇率造成进一步冲击。
• 分析师信息：报告由刘晨明、李如娟、许向真、徐彪等分析师撰写，吴黎艳为联系人。
• 投资评级体系：天风证券提供了股票和行业投资评级体系，以帮助投资者评估市场和行业前景。

图表说明

• 图1：展示年初至今上证综指与创业板指的走势，反映市场整体表现。
• 图2：展示人民币汇率走势，突显贬值压力及市场担忧。
• 图3：梳理贸易战的发展脉络，帮助读者理解当前局势的来龙去脉。

结论

中美贸易谈判的重启对市场和汇率具有重要影响，是缓解市场压力和推动经济稳定的关键因素。尽管短期波动可能有限，但中长期来看，贸易摩擦的常态化将对市场和政策制定带来持续挑战，需保持警惕并关注后续发展。

资料来源：天风证券研究所
报告发布日期：2018年08月16日
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