20230730-安信证券-电子行业周报_政策利好叠加技术升级_智能驾驶行业迎关键窗口期_13页_958kb

安信证券电子行业周报总结

报告核心观点

• 智能驾驶进入关键窗口期：国家车联网标准体系2023版发布，推动行业向L3+自动驾驶加速发展，建议关注4D毫米波雷达、ADAS、车载芯片等环节（如海康威视、华为、韦尔股份等）。
• 政策支持与技术升级双重利好：智能网联汽车政策持续出台，叠加车企推进城市NOA车型落地，带动电子产业链估值重塑，尤其是国产车企技术出海机会显著。
• 风险提示：需求不及预期、国产替代进展缓慢、国际科技博弈加剧、大基金减持风险。

市场表现

• 板块跌幅：本周申万电子板块下跌8.8%，全行业排名第30/31。
• 子版块分化：电子二级行业半导体板块跌幅9.9%，元件板块-4.7%；三级行业中半导体设备上涨12.1%，集成电路封测下挫484%。
• 个股波动剧烈：涨跌幅前三分别为百邦科技（+1163%）、骏成科技（+950%）、维峰电子（+814%）；甬矽电子（-2431%）、杰美特（-1938%）、德邦科技（-1996%）跌幅居前。
• 估值水位：电子行业PE达3943倍，十年PE百分位3690%，半导体、消费电子等高景气子域估值偏高。

行业动态

1. 半导体设备国产化加速
   - 台积电计划投资近206亿元在铜锣园区建设先进封装晶圆厂（2026年量产），缓解3D封装需求；国内盖泽半导体首台国产12寸Online量测设备交付。
   - 安森美与8家光伏逆变器龙头签订195亿美元HBM3Gen2内存订购协议，支持AI领域。
   - 碳化硅功率器件厂商清研半导体、超芯星、瑞能微恩项目落地，叠加新能源车、光伏需求推动第三代半导体增长。

2. 智能网联汽车标准体系完善
   - 工信部与标委会联合发布《国家车联网产业标准体系建设指南》，设定2025年完成通用功能标准、2030年实现单车智能与网联协同的目标。

   • 小鹏大众合资协议签署，大众战投7亿美元，推动国产智能驾驶技术-+产业链估值博弈。

3. 消费电子与VR/AR进展

   • 国内6月智能手机产量环比增长57%，销量降幅7.7%，但VR市场份额提升（Pico占比达25.6%），奥迪、上汽与奥迪合作加速电动化。

投资建议
重点关注：

• 智能驾驶：海康永视、大华股份、联创电子、韦尔股份、晶方科技、博世；
• PCB/封装：胜弘科技、沪电股份、依顿电子、深南电路；
• 车载芯片：纳芯微、北京君正、兆易创新；
• SiC/GaN功率器件：清研半导体、超芯星、瑞能半导体。

风险提示
下游需求不及预期、技术迭代慢于预期、政策变化、贸易摩擦影响。