20240512-中邮证券-医药生物行业周报_医药生物行业报告合成生物学和干细胞投资主题进一步推动医药板块投资升温_28页_1mb

中医药生物行业发展周报

行业概述

本周医药生物板块上涨261%，跑赢沪深300指数0.89个百分点，在31个子行业中排名第12位。整个板块呈现上涨趋势，其中原料药板块表现最为强劲，涨幅达514%；体外诊断、医疗耗材和线下药店紧随其后。医药生物当前估值处于历史低位，其中生物医药板块PE(TTM)为3398倍，医药生物整体PE(TTM)为3737倍，处于历史较低水平。

合成生物学推动设备端增长

政策方面，国家和多地政府出台支持合成生物学产业发展的政策，聚焦新质生产力，从技术创新和产业升级两个维度推动生物制造产业发展。技术路径上，合成生物学无论采取体内路线还是体外路线，都需要大量配套设备。全球合成生物学市场规模高速增长，预计到2028年规模将达到近500亿美元。相关设备制造商如东富龙、楚天科技、海尔生物、华大智造有望受益于政策红利。

干细胞治疗糖尿病取得突破

海军军医大学和中科院研究团队首次通过自体再生胰岛移植治愈了25年糖尿病史患者，这是国际再生医学治疗糖尿病领域的重大突破。包括干细胞疗法在内的多种方式对糖尿病治疗具有积极效果，市场潜力巨大。相关受益企业包括济民医疗、中源协和、南华生物、南京新百等。

推荐标的及投资机会

推荐标的

派林生物、美年健康、国际医学、太极集团、新天药业、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、迈普医学。

受益标的

乐普生物、百诚医药、天坛生物、康希诺、老百姓、一心堂、柳药集团、东阿阿胶、康恩贝、羚锐制药、佐力药业、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、华大智造、惠泰医疗、英科医疗、心脉医疗。

子板块表现

• 消费医疗：重点关注美年健康、海吉亚医疗。
• 低值耗材及国产设备：推荐微电生理、迈普医学，受益标的海泰新光、安必平、海尔生物。
• 中药板块：推荐新天药业，受益标的方盛制药。

风险提示

行业竞争加剧、政策执行不及预期、行业黑天鹅事件等因素可能对投资产生不利影响。合成生物学和干细胞技术的发展还存在技术研发不及预期、临床应用不及预期、行业监管政策变化等风险。