2022-09-29-港交所-五谷磨房_中期报告_2022_55页_1mb

五谷磨房食品国际控股有限公司中期报告分析总结

公司概况

五谷磨房食品国际控股有限公司在开曼群岛注册，于2018年12月在香港联交所上市。公司董事会由执行董事张泽军、陈奕斌、桂常青女士，以及独立非执行董事张森泉先生、胡芃先生、欧阳良宜先生组成。

业务回顾

2022年上半年，受疫情持续影响，中国快消品市场发展稳健，民生刚需产品具韧性。

• 收入：本集团收入同比增长11.5%至人民币840.4百万元。
• 电商业务：上半年电商渠道收入326.6百万元，同比增长36.6%，其中社交电商渠道占比约37%，结构更加均衡。
• 线下渠道：直营专柜数量减少17.4%至2,234间，导致专柜运营收入下降，同比下降16.0%。同时积极发展新渠道业务，收入增长显著。

产品与品牌

• 核心产品：核桃芝麻黑豆粉GMV同比增长36%，芝麻丸GMV增长670%。
• 品牌定位：明确“食养，找五谷磨房”定位，加强内容营销，树立“好食材、无添加、更专业”的品牌形象。

财务表现

• 收入：总收入增长11.5%，线上渠道收入占比由31.7%提高至38.9%。
• 成本与毛利：销售成本上升，毛利率由64.6%下降至64.6%，降幅2.7个百分点，主要系线上渠道占比上升所致。
• 利润：期内溢利增长26.0%至人民币52.4百万元。
• 现金流：经营活动现金流较上年增长，现金及现金等价物增加至660.9百万元。
• 资产负债：总资产稳定，负债以流动负债为主，资本负债比率较低。

财务与营运风险

• 本公司主要在香港经营，人民币为主要计值货币，面临港元波动风险。
• 目前无或然负债、资产抵押或重大诉讼。

企业治理

• 董事会：董事会由独立非执行董事构成，监督公司治理，定期就审计、风险管理等议题与管理层交流。
• 董事酬金与购股权：是年董事酬金稳定，公司于2019年6月12日授出63,692,502份购股权，行使价每股港元1.468。
• 股份奖励计划：2022年3月28日董事会决议通过，旨在肯定业务贡献，吸引合适人才。

股权结构

市场股权集中度高，恒泰信托为最大股东，持股42.49%。管理层及主要雇员均持有期权，持有比例较高。

中期剖面表

• 收入：840.4百万元，较上年增长11.5%。
• 销售成本：297.6百万元，同比上升5.0%。
• 期间溢利：52.4百万元，同比增长26.0%。

结论

公司业务布局线上与线下，电商渠道增长迅速，积极应对市场变化；财务稳健，资产负债结构合理；企业治理规范，管理层积极履行社会责任，公司具有发展潜力。