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能源化工周报总结 —— PX、PTA、乙二醇、短纤

核心内容概览

本报告主要分析了2026年5月22日能源化工市场中PX、PTA、乙二醇及短纤的供需、库存、价差及成本、利润等基本面情况，为投资者提供市场趋势参考。

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一、价格数据

• PTA现货价：6325元/吨
• 乙二醇现货价：4650元/吨
• 短纤现货价：7800元/吨

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二、供给情况

1. PX

• 国内开工率：2026年5月开工率未明确，但整体趋势显示近期开工率有所下降。
• 月度进口数量：2026年5月进口量为95万吨，较往年有所波动，进口量维持在较低水平。
• 动态供需缺口：2026年5月缺口为-15万吨，周度供需缺口持续扩大，显示供大于求。

2. PTA

• 国内开工率：62.72%，环比下降6.11%，同比下降18.16%。
• 周度产量：130万吨，产量有所波动，但整体呈下降趋势。
• 月度进口数量：2026年5月进口量为650万吨，较往年有明显增长。

3. 乙二醇（MEG）

• 国内开工率：68.89%，环比下降2.46%，同比下降14.76%。
• 周度产量：37万吨，产量呈波动趋势。
• 月度进口数量：2026年5月进口量为68万吨，与往年相比略有下降。
• 到港量：2026年5月到港量为1万吨，维持低位。

4. 短纤

• 国内开工率：79.06%，环比上升1.88%，同比下降17.82%。
• 周度产量：17万吨，产量呈波动趋势。

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三、需求情况

• 聚酯端开工率：81.68%，环比下降0.20%，同比下降14.20%。
• 聚酯产量：2026年5月产量为158万吨，产量波动较大。
• PTA出口数量：2026年5月出口量为40万吨，出口量呈波动趋势。

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四、库存与价差

1. PTA

• 周度库存：2026年5月库存为-5万吨，库存持续去库，但整体库存仍处于低位。
• 9-1月差：2026年5月为-350元/吨，价差持续走弱。

2. 乙二醇

• 港口库存：2026年5月库存为110万吨，库存维持高位。
• 5—9月差：2026年4月为100元/吨，价差有所回升。

3. 短纤

• 权益库存天数：2026年5月为15天，库存去库压力较小。
• 基差：2026年4月基差为3800元/吨，现货价与期货价呈震荡走势。

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五、成本与利润分析

1. PTA

• 加工费：2026年5月加工费继续增加，估值偏高，价格偏弱震荡。
• 成本端：石脑油价格下跌，对成本支撑有所减弱。

2. 乙二醇

• 成本：2026年5月成本为8500元/吨，成本走弱。
• 利润：2026年5月利润为-150元/吨，利润持续走低，但近期有所修复。

3. 短纤

• 成本：2026年5月成本为8600元/吨，成本波动较大。
• 利润：2026年5月利润为-150元/吨，利润维持在较低水平。

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六、主要观点

1. PTA：供需双减，库存持续去库，加工费增加，估值偏高，价格偏弱震荡。
2. PX：供需双减，累库压力较大，利润近期修复，但成本端石脑油价格下跌，短期偏弱震荡。
3. 乙二醇：国内供给下降幅度大于需求，到港量维持低位，库存继续去库，但成本支撑走弱，价格偏弱震荡。
4. 短纤：供给与需求同步增长，累库压力相对较大，但产销改善，库存小幅去库，估值相对合理，价格跟随成本端波动。

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七、关键信息

• PTA与PX的供需关系在2026年5月整体偏弱，库存去库压力较大。
• 乙二醇的供给下降幅度大于需求，库存维持低位，但成本支撑走弱。
• 短纤的供需同步增长，库存小幅去库，价格跟随成本波动。
• 加工费和利润的变化趋势对价格走势有重要影响，尤其在PTA和乙二醇中表现明显。

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八、市场展望

• PTA和PX价格预计将继续偏弱震荡，需关注库存变化及成本端波动。
• 乙二醇价格受成本支撑走弱影响，短期震荡为主。
• 短纤价格预计跟随成本端波动，需关注供需变化及库存情况。

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九、数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯