> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报总结 —— PX、PTA、乙二醇、短纤 ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年5月22日能源化工市场中PX、PTA、乙二醇及短纤的供需、库存、价差及成本、利润等基本面情况，为投资者提供市场趋势参考。 --- ## 一、价格数据 - **PTA现货价**：6325元/吨 - **乙二醇现货价**：4650元/吨 - **短纤现货价**：7800元/吨 --- ## 二、供给情况 ### 1. PX - **国内开工率**：2026年5月开工率未明确，但整体趋势显示近期开工率有所下降。 - **月度进口数量**：2026年5月进口量为95万吨，较往年有所波动，进口量维持在较低水平。 - **动态供需缺口**：2026年5月缺口为-15万吨，周度供需缺口持续扩大，显示供大于求。 ### 2. PTA - **国内开工率**：62.72%，环比下降6.11%，同比下降18.16%。 - **周度产量**：130万吨，产量有所波动，但整体呈下降趋势。 - **月度进口数量**：2026年5月进口量为650万吨，较往年有明显增长。 ### 3. 乙二醇（MEG） - **国内开工率**：68.89%，环比下降2.46%，同比下降14.76%。 - **周度产量**：37万吨，产量呈波动趋势。 - **月度进口数量**：2026年5月进口量为68万吨，与往年相比略有下降。 - **到港量**：2026年5月到港量为1万吨，维持低位。 ### 4. 短纤 - **国内开工率**：79.06%，环比上升1.88%，同比下降17.82%。 - **周度产量**：17万吨，产量呈波动趋势。 --- ## 三、需求情况 - **聚酯端开工率**：81.68%，环比下降0.20%，同比下降14.20%。 - **聚酯产量**：2026年5月产量为158万吨，产量波动较大。 - **PTA出口数量**：2026年5月出口量为40万吨，出口量呈波动趋势。 --- ## 四、库存与价差 ### 1. PTA - **周度库存**：2026年5月库存为-5万吨，库存持续去库，但整体库存仍处于低位。 - **9-1月差**：2026年5月为-350元/吨，价差持续走弱。 ### 2. 乙二醇 - **港口库存**：2026年5月库存为110万吨，库存维持高位。 - **5—9月差**：2026年4月为100元/吨，价差有所回升。 ### 3. 短纤 - **权益库存天数**：2026年5月为15天，库存去库压力较小。 - **基差**：2026年4月基差为3800元/吨，现货价与期货价呈震荡走势。 --- ## 五、成本与利润分析 ### 1. PTA - **加工费**：2026年5月加工费继续增加，估值偏高，价格偏弱震荡。 - **成本端**：石脑油价格下跌，对成本支撑有所减弱。 ### 2. 乙二醇 - **成本**：2026年5月成本为8500元/吨，成本走弱。 - **利润**：2026年5月利润为-150元/吨，利润持续走低，但近期有所修复。 ### 3. 短纤 - **成本**：2026年5月成本为8600元/吨，成本波动较大。 - **利润**：2026年5月利润为-150元/吨，利润维持在较低水平。 --- ## 六、主要观点 1. **PTA**：供需双减，库存持续去库，加工费增加，估值偏高，价格偏弱震荡。 2. **PX**：供需双减，累库压力较大，利润近期修复，但成本端石脑油价格下跌，短期偏弱震荡。 3. **乙二醇**：国内供给下降幅度大于需求，到港量维持低位，库存继续去库，但成本支撑走弱，价格偏弱震荡。 4. **短纤**：供给与需求同步增长，累库压力相对较大，但产销改善，库存小幅去库，估值相对合理，价格跟随成本端波动。 --- ## 七、关键信息 - PTA与PX的供需关系在2026年5月整体偏弱，库存去库压力较大。 - 乙二醇的供给下降幅度大于需求，库存维持低位，但成本支撑走弱。 - 短纤的供需同步增长，库存小幅去库，价格跟随成本波动。 - 加工费和利润的变化趋势对价格走势有重要影响，尤其在PTA和乙二醇中表现明显。 --- ## 八、市场展望 - PTA和PX价格预计将继续偏弱震荡，需关注库存变化及成本端波动。 - 乙二醇价格受成本支撑走弱影响，短期震荡为主。 - 短纤价格预计跟随成本端波动，需关注供需变化及库存情况。 --- ## 九、数据来源 - 同花顺 - 隆众资讯