> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料产业周报总结（2026年06月22日-2026年06月28日） ## 核心内容概述 本周油脂油料产业周报主要分析了大豆、豆粕、菜籽、菜粕、棕榈油、豆油、菜油等主要品种的市场动态，包括价格走势、供需变化、库存情况以及市场策略与风险提示。整体来看，市场呈现震荡格局，主要受天气、生柴政策等外生变量影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 01 大豆板块 - **价格方面**：美豆07合约收于1124美分/蒲氏耳，周度上涨0.18%；国内豆粕价格收于2797元/吨，周度上涨1.34%。 - **供需方面**： - **供给**：全球26/27年度大豆产量预期为4.41亿吨，创历史新高；美豆种植面积预期小幅增加，优良率维持高位；南美大豆集中到港，近端供应宽松。 - **需求**：美豆出口进度加快，5月压榨量环比略降但同比上升，显示需求依然强劲。 - **策略建议**：短期反弹，关注天气风险升水及月底面积报告，整体呈现弱现实、强预期的格局。 - **风险提示**：天气、生柴政策等外生变量。 ### 02 蛋白粕板块 - **价格方面**：豆粕价格周度上涨，但基差偏稳，榨利走弱。 - **供需方面**： - **供给**：大豆季节性到港量增加，库存持续累库。 - **需求**：国内压榨需求表现良好，提货量为同期高位。 - **策略建议**：短期反弹，关注产区高温少雨预期。 - **风险提示**：天气等外生变量。 ### 03 油脂板块 - **价格方面**：马棕7月合约收于4507令吉/吨，周度下跌1.89%。 - **供需方面**： - **供给**：全球棕榈油产量无明显增量，马来西亚近端产量环比下降，远端无显著增长预期。 - **需求**：近端消费走弱，但远端生柴需求预期强劲；印尼生柴B50政策预期较高，关注兑现度。 - **策略建议**：油脂价格呈现震荡格局，关注产区产量及生柴政策。 - **风险提示**：原油价格、生柴政策等外生变量。 --- ## 关键数据与趋势 ### 大豆供需 - **全球产量**：26/27年度预计4.41亿吨，同比+1200万吨。 - **美豆产量**：USDA预期为44.35亿蒲氏耳，同比+4.1%。 - **南美产量**：预计26/27年度为2.5亿吨。 - **出口进度**：美豆出口进度加快，5月新增出口销售46万吨，累计出口销售4104万吨。 - **压榨量**：5月压榨量为2.09亿蒲氏耳，同比+8.3%。 - **库存情况**：大豆库存744万吨，豆粕库存72万吨，均呈现季节性累库趋势。 ### 油脂供需 - **马棕产量**：5月产量环比-6.96%，同比-14.4%；6月1-20日产量环比+4.8%。 - **马来棕榈库存**：5月底库存221万吨，环比+15万吨，处于中等水平。 - **出口数据**：马来5月出口111万吨，环比-15%，同比-20%；6月1-25日出口环比+10%。 - **生柴预期**：美生柴需求预期良好，但高频出口偏慢；印尼B50政策预期较高，需关注兑现度。 --- ## 市场策略与展望 - **大豆与豆粕**：短期反弹，关注天气风险升水及月底面积报告，整体市场预期宽松。 - **油脂**：震荡格局，关注产量及生柴政策，远端预期较强，但近端表现较弱。 - **总体趋势**：国际产区天气扰动仍是核心关注点，国内供应宽松，需求稳健，市场整体呈现弱现实、强预期的格局。 --- ## 风险提示 - **大豆**：天气、生柴政策等外生变量。 - **油脂**：原油价格、生柴政策等外生变量。 --- ## 研究员简介 - 王真军：招商期货产研业务总部农产品团队负责人，金融研究部总经理助理，具有丰富的期货套期保值及投研经验，持有期货从业人员资格及投资咨询资格。 --- ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。 - 招商期货对信息的准确性和完整性不作保证，分析基于假设，结果可能因假设不同而有较大差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策，自行承担风险。 - 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。