20260529-浙商期货-_碳酸锂月报_下游排产景气_供应稳中有增_12页_5mb

碳酸锂月报 20260530 总结

核心内容概览

市场观点

• 核心观点：碳酸锂市场当前基本面维持紧平衡，需求预期较好，但价格受市场情绪影响有所回落。建议等待做多机会，但需警惕价格下方空间。
• 合约：lc2609
• 逻辑：近期市场受大样本库存数据和宏观因素影响下跌，但基本面未有明显变化，估值高位后预计价格以高位震荡为主。

主要观点

供应端

• 近期供应：碳酸锂周度产量小幅下降，但月度产量环比增长3.30%。
• 锂矿进口：1-4月锂精矿进口量同比增加17.65%，4月略有下降1.87%。
• 津巴布韦锂矿：3月暂停出口，预计6月中下旬少量到货，7月恢复常规水平。
• 澳矿复产：部分澳矿宣布复产或扩产，预计锂精矿进口仍有增长空间。

需求端

• 正极材料：6月排产预计环比增长6.5%，电解液和电池端排产分别环比增长2.1%和6.2%。
• 终端需求：储能需求保持景气，新能源车受淡季和购置税减免退坡影响承压，但综合带电量数据上涨。

库存端

• 产业链库存：5月库存连续去库，截至5月28日碳酸锂冶炼厂库存为16931吨，下游库存为43518吨，总计99416吨。
• 大样本库存：SMM新增库存指标，预计6月库存数据将引发市场关注。

关键信息

价格走势

• 碳酸锂价格：5月29日，电池级碳酸锂均价为177500元/吨，工业级碳酸锂均价为174000元/吨，月度环比分别上涨3000元/吨和3500元/吨。
• 氢氧化锂价格：电池级粗颗粒氢氧化锂报价为163500元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为-14000元/吨，小幅收窄。
• 锂精矿价格：锂辉石精矿（CIF中国）均价为2571美元/吨，锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）均价为3965元/吨，锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）均价为5515元/吨，环比分别上涨90元/吨和下跌75元/吨。

产业链操作建议

未来关注数据

• 6月：碳酸锂周度产量、库存；新能源车厂商销量；动力电池/新能源车产销。
• 6月初：新能源车厂商销量数据。
• 6月12日：动力电池/新能源车产销数据。

附：锂资源产能投放与成本

产能投放

• 2025年矿端投放产量（LCE口径）：澳洲44.25万吨，非洲和美洲28.73万吨，南美盐湖43.8万吨，国内盐湖15.8万吨，国内锂矿23.4万吨。
• 2026年矿端计划投放产量：澳洲51.88万吨（同比+17.24%），非洲和美洲43.93万吨（同比+45%），南美盐湖48.3万吨（同比+10.3%），国内盐湖22.3万吨，国内锂矿36.04万吨（同比+25.04%）。
• 预计2026年矿端年度投产增速：同比+26.5%。

成本曲线

• 锂资源成本区间：
  • 盐湖成本：3-4万元/吨
  • 锂辉石矿成本：4-6万元/吨
  • 锂云母矿成本：6-8万元/吨
• 成本变化：2024年以来矿山降本增效，2025年江西云母矿审查提升成本约3000元/吨。
• 现金成本：2024年90%产量分位现金成本为7.5万元/吨，2025年为7.1万元/吨，整体成本小幅下移。

产业链图

图表说明

• 产业链图：展示了锂矿、锂盐、正极材料、电池等产业链环节。
• 图表：展示了碳酸锂月报目录，包括价格、锂矿市场、锂盐市场、月度供需平衡表等部分。

总结

本月碳酸锂期货主力2609合约价格在月初上涨至20.9万元/吨后回落，截至5月29日收盘价为179740元/吨。供应端稳中有增，需求端保持景气，库存端持续去库。市场情绪和宏观因素导致价格下跌，但基本面仍偏紧，预计价格以高位震荡为主。建议投资者关注6月的排产和库存数据，合理利用套保工具进行操作。