20181218-上海证券-市场点睛_A股流年不利_政策微调可期_3页_455kb

A股市场近期表现与展望总结

核心内容概述

近期A股市场呈现震荡偏弱态势，成交量进一步收缩至2300亿一线，市场整体表现疲软。医药、通信、传媒、电子、计算机等板块跌幅显著，成为空方做空的主要标的。相比之下，西部大基建、环保、啤酒和部分蓝筹品种出现小幅反弹，但整体涨幅有限，市场热点分散，增量资金不足。

主要观点分析

市场表现特征

• 震荡偏弱：上证综指在2666点附近反复震荡，成交量持续萎缩，显示市场观望情绪浓厚。
• 板块分化：医药板块成为跌幅最大的板块之一，中信医药行业市值蒸发约1万亿元，显示出机构资金在该板块的抱团已开始松动。
• 年关压力：临近年底，市场受到多种因素影响，如资金调仓、投资者情绪变化等，导致整体表现承压。

政策影响与市场预期

• 外部因素：美股因12月加息预期而连续下跌，反衬出A股的抗跌性，显示市场对外围扰动的敏感度降低。
• 内部因素：国内11月经济数据偏弱，消费和工业增加值下行，金融数据不佳，表明当前政策效果尚未完全显现。
• 政策方向：中央政治局会议强调“六稳”基调，稳增长优先，预计2019年将继续实施“积极财政政策和稳健货币政策”，市场对政策微调的期待增强。

市场资金与基金表现

• 基金收益低迷：2018年股票型基金整体表现不佳，多数基金收益率为零或为负，市场环境不利。
• 百亿基金亮点：东方证券资管离职基金经理陈光明所管理的睿远基金一期专户产品募集超百亿，成为弱市中的亮点。

关键信息提炼

• 市场结构：医药、通信、传媒等板块跌幅较大，而西部大基建、环保等板块略有反弹。
• 成交量：市场整体成交量持续萎缩，显示投资者信心不足。
• 政策预期：市场期待“六稳”政策进一步落地，以及开年后政策松动带来的回暖预期。
• 基金发行：当前基金发行环境艰难，多数基金难以达到成立门槛，但部分优质产品仍能吸引大量资金。

市场展望

• 短期趋势：12月前中期，成交量预计继续萎缩，市场短期内仍有反复。
• 中期预期：在估值处于历史低位及政策托底背景下，指数下方支撑较强，市场整体风险可控。
• 情绪与资金：市场热点散漫，增量资金有限，但政策预期和市场等待因素可能在跨年后引发积极变化。

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分析师信息

• 分析师：蔡钧毅
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