20181218-联讯证券-_每日复盘_庆祝改革开放40周年大会召开_坚持扩大开放_4页_577kb

投资策略研究总结

核心内容

2018年12月18日，庆祝改革开放40周年大会召开，强调了坚持扩大开放的重要性，为市场注入了政策层面的积极信号。市场整体表现弱势，三大股指低开后震荡下行，成交量持续低迷，沪指成交额再次低于千亿。市场情绪受外围股市下跌、经济基本面疲软以及资金面紧张等因素影响，整体偏弱。

主要观点

• 政策预期增强：在当前市场弱势格局下，政策利好成为提振市场的重要因素。大会重申扩大开放、深化市场化改革、推进供给侧结构性改革等方向，表明政策支持将持续。
• 供给侧改革仍将持续：中央经济工作会议及庆祝改革开放大会均强调供给侧改革的重要性，认为其有助于推动经济结构优化和增长动力转换，促进高质量发展。
• 创新驱动战略受重视：会议提出要实施创新驱动发展战略，推动关键核心技术自主创新，预计对高精尖产业如芯片、核心军品等形成利好。
• 市场调整压力存在：房地产、基建等板块因前期涨幅较大，面临短期调整压力，同时受政策调控影响，行业整体表现疲软。

关键信息

市场表现

• 沪指收于2576.65，跌幅0.82%
• 深成指收于7530.32，跌幅0.82%
• 创业板收于1293.34，跌幅0.45%
• 两市成交额2299亿元，沪指成交再度低于千亿

行业与概念表现

• 仅有有色金属和农林牧渔板块收红
• 房地产、建筑材料、建筑装饰、家用电器、非银金融跌幅较大
• 黄金板块受避险情绪影响表现活跃

政策重点

1. 扩大开放：支持多边贸易体制，以“一带一路”为重点，推动国际合作。
2. 供给侧改革：坚持深化市场化改革，优化经济结构，转换增长动力。
3. 创新驱动：完善国家创新体系，加快核心技术自主创新。
4. 稳增长政策：适当放松金融监管、下调个税等政策释放稳增长信号。
5. 营商环境优化：营造国际一流营商环境，提升市场吸引力。

市场前瞻

• 建议以左侧防御为主，配置逆周期板块如高股息、高分红的标的。
• 政策集中释放对市场提振作用较强，但短期政策效果仍存在滞后性。

流动性分析

• 央行今日开展1800亿元逆回购操作，净投放资金，旨在对冲税期等因素，维护流动性合理充裕。
• 美股下跌对A股形成拖累，市场情绪受压。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
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联系信息

• 分析师：殷越
  上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，现任策略分析师
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