20161025-华泰证券-研究所晨报_A股与汇率_最熟悉的陌生人_33页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结（2016年10月25日）

核心内容

本次研究所晨报聚焦于A股市场与汇率关系，以及多个行业和公司的投资机会。重点分析了市场表现、通信行业光缆集采、基建投资趋势、人民币贬值影响、以及部分公司盈利预测与评级调整等内容。

市场数据

A股市场表现

• 上证综指：收盘3128.25，涨跌幅1.21%
• 沪深300：收盘3367.58，涨跌幅1.20%
• 中小盘指：收盘4521.66，涨跌幅0.91%
• 创业板指：收盘2200.80，涨跌幅0.91%
• 国债指数：收盘160.66，涨跌幅-0.00%

股指期货表现

• IF1612：收盘3324.00，涨跌幅1.60%
• IF1706：收盘3215.60，涨跌幅0.58%
• IF1611：收盘3344.20，涨跌幅1.43%
• IF1703：收盘3256.20，涨跌幅1.83%

大宗原材料

• 铝：收盘12,930.00，涨跌幅2.58%
• 天然橡胶：收盘13,905.00，涨跌幅2.13%
• 白砂糖：收盘6,877.00，涨跌幅2.63%
• 黄玉米：收盘1,489.00，涨跌幅1.09%
• 阴极铜：收盘37,350.00，涨跌幅0.59%

国际市场指数

• 香港恒生：23604.08
• H股指数：1998.45
• 红筹股指数：2665.38
• 日经225：17234.42
• 道琼斯：18223.03
• 标普500：2151.33
• 纳斯达克：5309.83
• 德国DAX：10761.17
• 法国CAC：4552.58
• 波罗的海：831.00
• 富时100：10301.39

今日焦点

A股与汇率

• 汇率对股票市场影响路径分析，认为在经济企稳、美元走强阶段的汇率有序贬值对A股影响不大。
• 机构投资者普遍反馈节后市场热度高于预期，但人民币贬值幅度大于预期，担忧短期市场持续性。

通信行业

• 中国移动光缆集采中标结果公布，中天科技、烽火通信、通鼎互联为明显受益者。
• 亨通光电虽份额下降5%，但出货量将大幅增长，新集采价格提高幅度远超预期，推荐亨通、中天、烽火、通鼎。

买方观点

国内（上海）

• 节后市场热度高于预期，但人民币贬值幅度大于预期，短期市场持续性存疑。
• 建议在三季报密集发布期间谨慎操作，关注汇率变动和央行动向。

海外（HK）

• 政府可能加码基建投资，推动“中字头”股价上扬。
• 关注人民币贬值趋势和中资股第三季业绩表现，推荐PPP、白酒、煤炭等板块。

深度研究

运输设备Ⅱ/机械设备

• 比亚迪“云轨”通车，是跨座单轨系统，具有爬坡能力强、建设周期短、造价低等优势。
• 新制式轨道交通市场蕴含较大机遇，预计到2020年有轨电车新建线路约2300公里，投资额超3000亿元。
• 推荐关注中国中车、新筑股份、运达科技等公司。

建筑装饰Ⅱ

• 人民币贬值预期强烈，对国际工程承包商毛利率和汇兑损益有利。
• 推荐关注中国交建、中国建筑、葛洲坝、中工国际、北方国际、中材国际等公司。
• 建议布局具有战略前瞻性的建筑国企和民营龙头，如神州长城、宝鹰股份等。

海宁皮城

• 公司正通过增发项目修复主业预期差，推进大健康业务，预计市值空间将打开。
• 皮革行业景气度或正见底，受益冷冬小周期回暖及大周期供需格局接近再平衡。
• 推荐“买入”评级，目标价14.26-15.5元。

最新覆盖

千禾味业

• 川调龙头，进军全国市场，差异化战略定位高端调味品。
• 2016年H1营收3.56亿元，同比增长19.24%；净利润4,822.39万元，同比增长48.55%。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.57、0.72、0.92元，给予2017年23-25倍PE，对应目标价36.7-37.4元，首次覆盖“增持”评级。

利民股份

• 国内杀菌剂龙头企业，受益百菌清景气上行和新增产能释放。
• 2016H1收入5.38亿元，同比增长23.4%；净利0.59亿元，同比增长95%。
• 首次覆盖“增持”评级，目标价36.8-41.4元。

永创智能

• 智能包装龙头，受益行业智能化升级。
• 2016H1智能包装收入1.41亿元，同比增长14.76%，占营收31.54%。
• 推荐“增持”评级，目标价17.00-21.00元。

神州高铁

• 高铁后市场平台企业，预计2016-2018年净利润分别为5.5、8.0、9.9亿元。
• 推荐“增持”评级，目标价11.00-13.00元。

重庆啤酒

• 嘉士伯入主后，产品结构持续升级，业绩反转。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.56、0.77、0.83元，给予2017年26-28倍PE，对应目标价20.0-23.2元，首次覆盖“买入”评级。

聚光科技

• 中标黄山PPP项目，预计项目回款12.54亿元，运营期年净利润约1300万元。
• 启动非公开募集7.34亿元，改善财务结构。
• 推荐“增持”评级，目标价17.00-21.00元。

长园集团

• 智能制造带动业绩持续增长，预计2016-2018年EPS分别为0.59、0.82、0.97元。
• 推荐“买入”评级，目标价22.56-25.85元。

通鼎互联

• 三季报业绩达预告上限，全年业绩高增长。
• 光通信景气度提升，通鼎宽带贡献一半净利润。
• 推荐“买入”评级，目标价22.56-25.85元。

兔宝宝

• 三季度业绩平稳，估值切换机会显现。
• 明年大举增加广告费，奠定未来5年高成长基础。
• 推荐“买入”评级，目标价19.2-21.6元。

金岭矿业

• 短期受益矿价上涨，但扭亏压力仍大。
• 推荐“中性”评级，预计2016-2018年EPS分别为-0.32、0.01、0.01元。

行业与公司推荐

建筑与建材

• 建议超配大建筑，关注PPP推动业绩增长的标的和优质次新股。
• 推荐：中国交建、中国建筑、葛洲坝、山东路桥、隧道股份、达实智能、中设集团、兔宝宝、海螺水泥、旗滨集团等。

通信设备制造

• 中国移动光缆集采锁定2017年供不应求局面。
• 推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等公司。

风险提示

• 人民币贬值预期转变、宏观经济下行、基建投资进度不达预期、行业竞争加剧、政策变化、原材料价格波动、公司治理风险等。

总结

本次研究所晨报全面分析了A股市场与汇率之间的关系，以及多个行业和公司的投资机会。重点推荐了受益于人民币贬值、基建投资、光通信景气度提升、以及行业转型升级的公司。建议投资者关注PPP模式、人民币贬值带来的毛利率提升、以及各行业龙头的业绩增长潜力。