20231205-英大证券-英大两融策略月报（2023年第12期_总第18期）_12月A股融资融券市场报告_10页_569kb

12月A股融资融券市场报告总结

核心内容

本报告分析了11月初至12月A股融资融券市场的情况，涵盖融资融券余额变化、各行业板块信用交易表现、ETF品种信用交易数据及配置建议，并提出相关风险提示。整体来看，市场呈现融资余额增长、融券余额下降的趋势，反映出投资者对市场稳定性的信心增强。

主要观点

• 市场趋势：11月初以来，A股融资余额逆势增长，从15526.32亿元增至15932.02亿元，增幅2.61%；融券余额小幅回落，从817.97亿元降至764.61亿元，降幅6.52%。
• 估值水平：沪指平均PE由9月的12.46倍下降至10月的12.06倍，市场整体处于低位震荡状态。
• 信用担保比例：市场平均担保比例降至285.21，但随着市场企稳，预计12月信用担保比例有望止跌回稳。
• 行业表现：电子、非银金融、电力设备、医药生物和计算机是融资余额规模前五的行业，通信、有色金属、计算机、非银金融和电力设备是融资余额占流通市值比例最高的行业。
• ETF品种表现：黄金类ETF（如华安黄金易ETF、易方达黄金ETF）及恒生、沪深300等宽基ETF受到较多融资关注，而部分ETF品种的融资余额占比过高，存在市场过度杠杆的风险。

关键信息

融资融券余额变化

• 融资余额：11月初至12月初，融资余额增长405.7亿元，增幅2.61%。
• 融券余额：同期融券余额减少53.36亿元，降幅6.52%。
• 融资净买入额：电子、汽车、非银金融、计算机和医药生物行业净买入额居前，分别为89.90亿元、74.35亿元、70.54亿元、59.18亿元和47.80亿元。

行业板块信用交易情况

• 融资余额前五行业：电子（1415.02亿元）、非银金融（1369.59亿元）、电力设备（1282.67亿元）、医药生物（1245.36亿元）、计算机（1055.80亿元）。
• 融资余额占比前五行业：通信（3.33%）、有色金属（3.27%）、计算机（3.15%）、非银金融（3.09%）、电力设备（3.05%）。

ETF品种信用交易情况

• 融资余额前五ETF：华安黄金易ETF（124.38亿元）、易方达黄金ETF（118.51亿元）、华夏恒生ETF（102.82亿元）、易方达恒生国企(QDII-ETF)（78.03亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（76.16亿元）。
• 融券余额前五ETF：南方中证500ETF（64.38亿元）、南方中证1000ETF（36.26亿元）、华夏中证1000ETF（18.62亿元）、广发中证1000ETF（13.02亿元）、富国中证1000ETF（5.16亿元）。
• 净买入额前五ETF：华夏上证50ETF（4.53亿元）、广发中证香港创新药(QDII-ETF)（4.04亿元）、博时黄金ETF（3.29亿元）、博时科创100ETF（2.60亿元）、恒生科技（1.87亿元）。

配置建议

华夏上证50ETF（510050）

• 基金规模：300.34亿份，基金净值2.368元。
• 融资余额：59.81亿元，占流通市值8.41%。
• 融券余额：0.2亿元，占流通市值0.03%。
• 净买入额：4.53亿元。
• 推荐理由：上证50板块PE和PB处于历史低位，具备一定配置价值。部分市场投机力量对北证50的拉抬可能对上证50形成压力，但若市场行情特征扭转，相关品种有望受益。

华夏中证央企ETF（512950）

• 基金规模：43.28亿份，基金净值1.1928元。
• 融资余额：468.83万元，占流通市值0.09%。
• 融券余额：74.85万元。
• 净买入额：-37.99万元。
• 推荐理由：央企指数表现抗跌，大股东增持意愿增强，预计有望引领A股止跌回暖。

风险提示

• 投资者资质：建议具备完整牛熊周期交易经验且当前收益较好的投资者参与融资融券等信用交易。
• 外部风险：巴以冲突、俄乌冲突可能升级，地方债潜在违约，房地产市场持续低迷，均可能对市场造成影响。
• 市场风险：部分ETF品种融资余额占流通市值比例超过70%，存在市场过度杠杆风险，需谨慎对待。

免责条款

• 本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。
• 报告信息来源于公开渠道，英大证券研究所力求准确可靠，但不对其准确性及完整性做任何保证。
• 报告为英大证券有限责任公司所有，未经许可不得转载或分发。
• 投资有风险，入市需谨慎。