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碳酸锂期货早报总结（2026年6月30日）

核心内容概述

2026年6月30日的碳酸锂期货早报分析了当前碳酸锂市场的供需格局、成本利润、库存变化及期货价格走势。整体来看，市场呈现供需双弱、库存高位、成本下移的态势，短期内价格承压，但需求端有所回暖，存在一定的去库预期。

主要观点

1. 供给端

• 产量：2026年5月碳酸锂产量为113,295吨，预测6月产量为116,275吨，环比增长2.63%。
• 进口量：5月进口量为37,555吨，预测6月进口量为32,000吨，环比减少14.79%。
• 成本：
  • 锂辉石精矿成本为155,152元/吨，日环比增长0.01%，生产利润为-5,513元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为138,572元/吨，日环比持平，生产利润为7,320元/吨，盈利。
  • 盐湖成本为33,291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 库存变化：
  • 磷酸铁锂样本企业库存为140,260吨，环比减少0.45%。
  • 三元材料样本企业库存为19,724吨，环比减少1.10%。
  • 总体库存为95,812吨，环比减少0.86%，低于历史同期水平。
• 需求预期：预计下月需求有所强化，库存或有去化。

3. 基差与期货走势

• 基差：06月29日，电池级碳酸锂现货价为151,750元/吨，09合约基差为-2,170元/吨，现货贴水期货。
• 期货价格：09合约期价收于MA20下方，MA20向下，显示市场偏弱。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，表明市场空头情绪有所缓解。

5. 价格走势

• 电池级碳酸锂价格为151,750元/吨，环比下降0.49%。
• 工业级碳酸锂价格为147,750元/吨，环比下降0.51%。
• 氢氧化锂价格整体微幅波动，其中粗颗粒氢氧化锂价格环比下降3.35%。

关键信息

1. 供需格局

• 供给：锂辉石、锂云母、盐湖和回收端的供给情况存在差异，盐湖端成本低、盈利空间大，排产动力强。
• 需求：需求端回暖，储能和动力电池需求增长，但整体仍处于供需偏弱状态。
• 库存：总体库存处于低位，但下游库存仍偏高，库存去化速度较慢。

2. 成本与利润

• 成本：锂辉石精矿成本略升，锂云母成本持平，盐湖成本显著低于矿石端。
• 利润：锂辉石端亏损，锂云母盈利，盐湖盈利空间充足，回收端亏损。

3. 期货与现货

• 基差：现货价格贴水期货，表明市场对期货价格预期偏弱。
• 期货走势：09合约价格在152,520-159,920元/吨区间震荡。

4. 主要逻辑

• 供需双弱，供给过剩格局压制价格，关注库存去化节奏。
• 若需求不及预期或库存去化缓慢，价格可能继续承压。

5. 主要风险点

• 需求不及预期：储能和动力电池需求增长可能不及预期。
• 库存去化缓慢：下游库存仍处高位，去库节奏可能影响价格走势。
• 海外供给增量超预期：海外锂资源供给增加可能加剧市场压力。

总结

碳酸锂市场近期处于供需偏弱、成本下移的状态，期货价格受基差贴水影响，整体偏弱。供给端方面，盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间大，排产积极性高，而锂辉石和回收端仍面临亏损。需求端虽有回暖迹象，但整体库存仍偏高，去库节奏缓慢，成为压制价格的主要因素。未来需关注需求增长是否能有效推动库存去化，以及海外锂资源供给是否出现超预期增长，这些因素将对碳酸锂价格走势产生重要影响。