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LPG市场分析总结

核心内容

本总结基于近期LPG（液化石油气）市场数据与分析，涵盖国内不同区域价格、国际丙烷价格、进口利润、原油与丙烷比价、C3/C4需求变化等内容，主要关注2026年6月市场动态及未来走势预测。

市场价格

国内价格（元/吨）

国际价格与贴水

进口利润与基差

市场分析

国内市场

• 山东市场：

  • 民用液化气市场稳中涨跌均存，刚需偏强支撑整体走量尚可。
  • 醚后市场大面回稳，零星小涨，成交氛围尚可，库存可控。
  • 醚后价格维持高位，但整体行情不乐观，受成品油市场疲软影响。
  • 7月PDH开工率预计走高，PDH利润恢复至0以上，对醚后有一定支撑。

• C3需求：

  • PDH制PP纸货利润明显回暖，近端PDH利润恢复至0以上。
  • PDH开工率62.33%（+1.65pct），显示需求回暖。

• C4需求：

  • MTBE生产利润下滑，开工率42.37%（-5.57pct），显示需求疲软。
  • 齐翔腾达、滨州大有装置停工，进一步影响C4供应。
  • 国际MTBE价格偏弱运行，出口套利窗口多数时间关闭。

国际市场

• 丙烷价格：

  • 2026年6月，丙烷CFR华南价格为905元/吨，较前一日下跌15元/吨。
  • 丙烷CIF日本价格为796元/吨，较前一日下跌8元/吨。
  • 华南CP预测合同价为689元/吨，较前一日下跌1元/吨。

• 外盘丙烷与MB比价：

  • 6月，Propane CIF NWE-MB比价为100元/吨，较前一日无变化。
  • Propane CIF Tokyo-MB比价为300元/吨，较前一日下跌100元/吨。

• 原油与丙烷比价：

  • FEI月差为46美金（+7），7-8月差160（+28），7-9月差369（+80）。
  • 内盘由醚后定价，部分烷基化装置有开工预期，预计醚后短期有一定支撑。
  • 但整体成品油市场疲软，影响醚后后市行情。

市场走势建议

• 内盘：

  • 市场整体估值中性，预计震荡运行。
  • 建议关注PDH开工率变化及醚后市场支撑力度。

• 外盘：

  • 若中东出货停滞持续，丙烷供应格局偏紧，建议以空PG-FEI、多FEI月差为主。
  • 美伊冲突再起，国际油价上行，对丙烷价格形成支撑。

附图说明

• 液化石油气价格趋势图：显示了2018年至2026年不同区域液化石油气价格的变化趋势。
• 丙烷-液化石油气区间图：展示了2019年至2026年丙烷与液化石油气的比价变化。
• 丙烷与MB比价图：显示了2014年至2026年丙烷与MB价格的比值变化。
• 丙烷与原油比价图：显示了2014年至2026年丙烷与原油价格的比值变化。

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