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胜遇信用周报总结（2025年3月3日-2025年3月9日）

一、核心内容概览

本周信用市场整体呈现波动，主要表现为部分企业信用事件引发关注，信用债发行规模和净融资额环比上升，但不同评级和类型信用债表现差异明显。此外，非标产品违约情况有所增加，需重点关注。

二、主要信用事件

1. 东方集团预重整会议

   • 2025年3月1日召开第一次债权人会议，通过《后续债权人会议召开及表决方式的议案》和《共益债融资方案》，其余两项议案未通过。
   • 公司曾于2024年3月6日使用62,898.00万元闲置募集资金临时补充流动资金，预计无法按期归还。

2. 龙湖集团债券兑付

   • 2025年3月4日如期兑付“20龙湖04”债券，回售金额为25.02亿元，不进行转售，全部注销。
   • 公司存续17只债券，2025年有6只到期及行权。

3. 景瑞控股销售数据

   • 2025年2月合约签约销售额约0.62亿元，同比减少61.64%。
   • 累计销售额约1.22亿元，销售均价13523元/平方米。

4. 远东资信评级上调

   • 将赣州城市投资控股集团信用等级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。

5. 政府特别国债发行计划

   • 国务院总理李强在政府工作报告中提出拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

6. 江苏南通三建被纳入失信名单

   • 公司被纳入失信被执行人名单，正在积极处理相关事宜。

7. 融信集团债券展期

   • 4只境内债拟于3月12日进行2025年第一次兑付，兑付比例为本金面值的0.2%。
   • 从2025年3月12日至2027年4月28日，将分期兑付本金的99.0%。

8. 广州合景控股流动性紧张

   • 合并范围内部分子公司存在新增1000万元以上到期债务逾期，主要因行业周期性下行和融资环境恶化。

9. 雪榕生物控制权变更

   • 控股股东杨勇萍筹划控制权变更，公司股票和可转债自3月6日起停牌。

三、新增违约情况

• 本周无新增违约主体。
• 新增债券违约与展期：
  • 2025年3月4日，“H21融信1”和“H20融信1”展期，债券余额合计26.24亿元，逾期本金0.92亿元。
  • 2025年3月7日，“H0宝龙04”展期，债券余额7.72亿元，逾期利息5,019.30万元。

四、评级变动情况

• 评级上调2家：
  • 赣州城市投资控股集团（远东资信，AA+ → AAA）。
• 评级下调2家：
  • 东方时尚驾驶学校股份有限公司（联合资信，BB- → B）。
• 展望下调4家：
  • 龙湖集团（标准普尔，BB+ → BB）。
  • 扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司（穆迪，Ba1 → Ba1，展望由负面转为稳定）。
  • 万科企业股份有限公司（标准普尔，B- → B-，展望由负面观察转为待决）。
  • 万科地产(香港)有限公司（标准普尔，B- → B-，展望由负面观察转为待决）。
• 展望上调1家：
  • 新濠博亚(澳门)股份有限公司（标准普尔，BB- → BB-，展望由正面转为稳定）。

五、新增非标违约

六、下周关注债券到期情况

七、信用债发行情况

1. 信用债整体发行与净融资

• 本周发行规模：2,053.61亿元，环比上升1.09%。
• 净融资额：226.77亿元。

2. 城投债发行与净融资

• 发行量：1,008.28亿元，环比上升2.01%。
• 净融资额：314.42亿元。
• 各评级情况：
  • AAA：发行量环比下降6.14%，净融资额环比增加76.37亿元。
  • AA+：发行量环比上升6.12%，净融资额环比增加112.80亿元。
  • AA及以下：发行量环比上升22.93%，净融资额环比增加55.66亿元。

3. 产业债发行与净融资

• 发行量：1,045.33亿元，环比上升0.22%。
• 净融资额：-87.65亿元。
• 各评级情况：
  • AAA：发行量环比下降8.75%，净融资额减少92.93亿元。
  • AA+：发行量环比上升92.26%，净融资额增加59.85亿元。
  • AA及以下：发行量环比下降29.12%，净融资额减少42.43亿元。

4. 国有企业与民营企业发行对比

• 国有企业：

  • 发行量：2,007.51亿元，环比上升1.14%。
  • 净融资额：287.85亿元。
  • 各评级情况：
    • AAA：发行量环比下降7.35%，净融资额增加65.51%。
    • AA+：发行量环比上升22.70%，净融资额增加162.55亿元。
    • AA及以下：发行量环比上升11.37%，净融资额增加13.21亿元。

• 民营企业：

  • 发行量：46.10亿元，环比下降0.86%。
  • 净融资额：-61.08亿元。
  • 各评级情况：
    • AAA：发行量环比下降25.33%，净融资额减少48.55亿元。
    • AA+：发行量环比上升9.10%，净融资额增加10.10亿元。
    • AA及以下：无发行量，净融资额增加0.02亿元。

八、报告声明

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