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国债期货早报总结 (2023年12月13日)

市场回顾重点

• 基本面分析：中央经济工作会议强调积极财政政策适度加力提质增效，强化国家重大战略任务财力保障，合理扩大专项债券用作资本金范围。
• 资金面分析：12月12日，人民银行开展4140亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，净投放2040亿元，显示流动性宽松预期。
• 基差情况：TS主力基差-02099（现券贴水期货，偏空），TF主力基差-00817（现券贴水期货，偏空），T主力基差-00275（中性），TL主力基差00744（现券升水期货，中性），整体基差偏空。
• 库存情况：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，库存中性。
• 盘面分析：所有主力期货合约在20日线上方运行，20日线向上，盘面偏多。
• 主力持仓：TS主力净空头，但空头增加；TF主力净多头，多头减少；T主力净多头，多头增加。
• 市场预期：10月经济延续恢复向好态势，出口由降转增，地产和进口数据弱于预期，通胀回落；中央经济会议后，市场对货币宽松的预期升温。

数据摘要

• CTD券数据：包含30年期、10年期、5年期和2年期期货合约的现价、涨跌幅、成交量、持仓量等，显示近期波动和资金流向。
• 收益率曲线：中债国债到期收益率与其他国债收益率比较，10Y-2Y、5Y-2Y等期限利差分析，显示市场利率动态。
• 基差分析图：TS2403、TF2403、T2403等主力合约基差走势，反映现券与期货价差变化。

免责声明

本报告基于大越期货研究，内容仅供参考，不构成投资建议，投资决策自负责任。