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白糖橡胶市场分析总结

核心内容概览

本文档对2021年11月25日白糖与橡胶的市场走势进行了分析，涵盖了近期价格走势、基本面数据以及未来走势的研判。主要从国际糖市供需变化、国内白糖市场动态、国际橡胶产量与消费情况、以及市场技术面和宏观经济因素等方面展开分析。

白糖市场分析

价格走势

自上次早会以来，郑糖5月合约呈现冲高回落走势，主要受美糖回落及广西现货报价走低等因素影响。

基本面情况

1. 进口数据：10月份我国进口糖81万吨，同比下降8.3%；进口糖浆6.45万吨，同比减少8.42万吨。
2. 全球供应缺口：国际糖业组织下调2021/22年度全球糖市供应缺口预估至255万吨，因疫情相关限制措施及消费模式转变导致糖消费量下降。
3. 泰国产量：泰国2021/22年度糖产量预计为950万吨，同比增加200万吨。
4. 全球产量：美国农业部称，全球2021/22年度糖产量预计持平于1.81亿吨，巴西减产部分被其他地区增产抵消。
5. 巴西产量：普氏调查显示，11月上半月巴西中南部食糖产量为45.76万吨，同比下降63.2%。

后期走势研判

1. 美糖影响：美糖短期或震荡调整，因原油储备释放预期可能缓解巴西与印度制糖比下滑趋势，同时美元走强对糖价形成压力。
2. 技术面信号：技术面偏弱，日、周KDJ值为空头信号。
3. 郑糖走势：郑糖5月合约短期或震荡调整，受美糖偏弱、广西现货供应增加及RCEP协议带来的泰国糖浆进口增加影响。
4. 操作建议：关注郑糖5月合约6100点，若在其之上为强势整理，可持多；反之则转弱，可沽空。

橡胶市场分析

价格走势

沪胶继续震荡走高，主要受泰国南部主产区强降雨及美国与日本推出经济刺激计划等因素影响。

基本面情况

1. 全球产量：10月全球天然橡胶产量下降0.6%至133.1万吨，消费量下降3.7%至114.1万吨。
2. 国内产量：10月橡胶轮胎外胎产量为7307.1万条，同比下降5.9%。
3. 汽车销量：欧盟新车销量下降30.3%至665,001辆，为今年连续第四个月下降，创10月份销量最差记录。

后期走势研判

1. 技术面调整需求：因短线涨幅较大，期价短期有休整要求。
2. 产区供应状况：泰国、越南与马来西亚产区处于旺产期，尽管局部降雨偏多，但整体供应仍较为充足。
3. 经济刺激影响：虽然美国与日本推出经济刺激计划，但受芯片短缺及疫情反复影响，全球汽车产销疲弱短期仍将持续，现货商补库意愿可能减弱。
4. 操作建议：关注RU2205合约15500点、NR2202合约12000点，若在其之上为强势整理，可持多；反之则转弱，可沽空。

关键信息汇总

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