> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料PP每日早盘观察总结（26-03-11至26-02-24） ## 核心内容概述 本系列报告为银河期货对塑料（L）及聚丙烯（PP）期货市场的每日早盘分析，涵盖市场行情、重要资讯、逻辑分析与交易策略等内容。整体来看，塑料及PP市场在2026年3月上旬和2月下旬经历了波动，主要受原油价格、产能利用率、检修情况、国际政策及下游需求等因素影响。 --- ## 主要观点 ### 塑料L市场走势 - **3月11日**：L主力2605合约报收7601点，下跌-166点或 $-2.14\%$，市场情绪偏弱，LLDPE现货价格大幅下滑，贸易商下调报价，下游观望情绪浓厚。 - **3月10日**：L主力2605合约报收8357点，上涨 $+5.20\%$，LLDPE市场价格宽幅上涨，市场氛围有所回暖。 - **3月9日**：L主力2605合约报收7944点，上涨 $+3.29\%$，LLDPE市场延续上涨，但下游采购意愿不高。 - **3月6日**：L主力2605合约报收7403点，上涨 $+2.82\%$，国际油价上涨支撑市场。 - **3月5日**：L主力2605合约报收6996点，上涨 $+0.07\%$，市场窄幅震荡，国际油价支撑转强。 - **3月4日**：L主力2605合约报收6633点，上涨 $+0.55\%$，LLDPE市场价格窄幅波动，交投清淡。 - **2月27日**：L主力2605合约报收6604点，下跌 $-0.96\%$，LLDPE市场小幅下跌，整体交投清淡。 - **2月26日**：L主力2605合约报收6758点，下跌 $-0.28\%$，市场交投转淡。 - **2月25日**：L主力2605合约报收6826点，上涨 $+0.09\%$，市场气氛尚可，部分小幅上涨。 - **2月24日**：L主力2605合约报收6644点，下跌 $-1.34\%$，市场横盘整理，交投清淡。 ### PP市场走势 - **3月11日**：PP主力2605合约报收7689点，下跌 $-1.68\%$，市场跌势明显，下游接盘情绪低迷。 - **3月10日**：PP主力2605合约报收8438点，上涨 $+5.03\%$，市场情绪转暖，部分企业上调出厂价。 - **3月9日**：PP主力2605合约报收8034点，上涨 $+3.04\%$，市场延续上涨，但高价成交受阻。 - **3月6日**：PP主力2605合约报收7477点，上涨 $+0.25\%$，市场小幅上涨，部分贸易商封盘惜售。 - **3月5日**：PP主力2605合约报收7038点，上涨 $+0.57\%$，受地缘政治影响，市场情绪偏强。 - **3月4日**：PP主力2605合约报收6641点，上涨 $+0.45\%$，市场窄幅盘整，下游询盘氛围偏弱。 - **2月27日**：PP主力2605合约报收6605点，下跌 $-1.05\%$，市场部分弱调。 - **2月26日**：PP主力2605合约报收6734点，上涨 $+0.21\%$，市场部分仍有上涨。 - **2月25日**：PP主力2605合约报收6747点，上涨 $+0.01\%$，市场交投一般。 - **2月24日**：PP主力2605合约报收6568点，下跌 $-1.20\%$，市场情绪偏弱，交投清淡。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **LLDPE市场**：价格波动较大，部分日期出现宽幅上涨或下跌，贸易商报价调整频繁，石化企业出厂价持续变化。 - **PP市场**：受原油价格和地缘政治影响显著，价格走势呈现明显波动，部分日期出现涨停或封盘。 - **仓单变化**：L合约仓单多数持平或累库，PP合约仓单持续累库，显示市场流动性变化。 - **区域价格差异**：不同地区LLDPE和PP价格波动幅度不一，华北、华东、华南价格区间存在差异。 ### 产能与检修 - **LLDPE产能利用率**：3月至今连续6个月增速放缓，对L形成边际利好。 - **PP产能利用率**：3月至今国内PP产量连续4周加速增产，部分区域PP产量同比上升。 - **检修损失**：LLDPE与PP检修损失量持续增长，对L形成利好，但对PP形成压力。 ### 国际因素 - **原油价格**：布伦特原油价格连续上涨，对PP市场形成支撑，但部分日期因原油回调导致市场走弱。 - **地缘政治**：中东局势紧张，对市场情绪产生积极影响。 - **欧盟政策**：欧盟新增PET再生含量指标核算规则，对再生PET生产商形成利好。 ### 重要资讯 - **全球汽车出口**：我国连续两年稳居全球第一大汽车出口国，新能源战略推动出口多元化。 - **化工行业风险提示**：多家交易所发布风险提示，强化市场风险防范。 - **行业转型**：国内化工行业正从规模扩张向价值提升转型，绿色低碳成为重点。 - **并购市场**：2025年末化工并购市场活跃度提升，可持续发展成为行业关注焦点。 --- ## 交易策略汇总 | 日期 | L策略 | PP策略 | |------------|------------------------|-------------------------| | 26-03-11 | 观望，关注7944点压力 | 观望，关注8030点压力 | | 26-03-10 | 多单持有，止损上移 | 多单持有，止损上移 | | 26-03-09 | 多单持有，止损上移 | 多单持有，止损上移 | | 26-03-06 | 多单持有，止损上移 | 少量追多，止损设于6960点 | | 26-03-05 | 多单持有，止损上移 | 少量追多，止损设于6960点 | | 26-02-27 | 观望 | 空单持有，止损下移 | | 26-02-26 | 空单持有，止损下移 | 空单持有，止损下移 | | 26-02-25 | 择机试多，止损设于6700点 | 观望，关注6770点压力 | | 26-02-24 | 观望，关注6600点支撑 | 少量试空，止损设于6620点 | --- ## 套利与期权策略 - **套利策略**：多数日期建议空单持有，止损设置根据市场波动调整，部分日期建议观望。 - **期权策略**：整体建议观望，未提出具体操作建议。 --- ## 总结 塑料与PP期货市场在近期呈现明显波动，主要受原油价格、产能利用率、检修损失及地缘政治影响。L与PP合约价格在不同日期出现上涨或下跌，市场情绪与交投情况亦随之变化。分析指出，LLDPE和PP市场在不同时间点受到不同因素的推动或抑制，如产能利用率变化、检修损失、国际政策及下游需求。交易策略多以多单或空单持有为主，止损点根据市场波动动态调整。整体来看，市场在不确定性中寻求平衡，需密切关注供需变化与政策导向。