20251217-银河期货-L_PP日报_54页_1mb

报告摘要

本系列报告为银河期货对塑料（L）和聚丙烯（PP）期货市场的每日早盘分析，涵盖市场行情、重要资讯、逻辑分析及交易策略等内容。报告指出，近期塑料及聚丙烯市场整体呈现震荡偏弱态势，受供需变化、成本支撑、政策影响及国际环境等因素影响，市场情绪整体偏谨慎，交投氛围不活跃，下游采购意愿有限。

价格波动：L主力2605合约在12月17日报收6530点，下跌-13点或-0.20%；12月16日报收6545点，下跌-12点或-0.18%；12月15日报收6592点，上涨+106点或+1.63%；12月12日报收6525点，下跌-33点或-0.50%；12月11日报收6606点，上涨+7点或+0.11%；12月10日报收6582点，下跌-25点或-0.38%；12月9日报收6612点，下跌-22点或-0.33%；12月8日报收6654点，下跌-20点或-0.30%；12月5日报收6735点，下跌-41点或-0.61%；12月4日报收6790点，下跌-18点或-0.26%；12月3日报收6817点，下跌-14点或-0.20%；12月2日报收6787点，下跌-46点或-0.67%；12月1日报收6829点，上涨+26点或+0.38%；11月19日报收6796点，上涨+11点或+0.16%；11月18日报收6844点，上涨+1点或+0.01%；11月17日报收6849点，下跌-4点或-0.06%；11月14日报收6874点，上涨+56点或+0.82%；11月13日报收6779点，下跌-9点或-0.13%。
市场情绪：L市场整体呈现弱势，部分区域价格下跌，贸易商积极出货，下游需求疲软，成交清淡。部分区域因结构性货源偏紧，价格仍显坚挺。

价格波动：PP主力2605合约在12月17日报收6261点，上涨+5点或+0.08%；12月16日报收6237点，下跌-17点或-0.27%；12月15日报收6287点，上涨+119点或+1.93%；12月12日报收6183点，下跌-58点或-0.93%；12月11日报收6266点，上涨+23点或+0.37%；12月10日报收6351点，下跌-31点或-0.49%；12月9日报收6398点，下跌-12点或-0.19%；12月8日报收6381点，下跌-53点或-0.82%；12月5日报收6398点，下跌-2点或-0.03%；12月4日报收6452点，下跌-15点或-0.23%；12月3日报收6420点，上涨+5点或+0.08%；12月2日报收6411点，上涨+19点或+0.30%；12月1日报收6470点，下跌-4点或-0.06%；11月19日报收6452点，下跌-15点或-0.23%；11月18日报收6470点，下跌-4点或-0.06%；11月17日报收6436点，下跌-24点或-0.37%；11月14日报收6502点，上涨+22点或+0.34%；11月13日报收6436点，下跌-24点或-0.37%。
市场情绪：PP市场整体偏弱，部分区域价格下跌，贸易商积极出货，下游采购信心不足，市场成交清淡。

国内合成树脂行业：在“十四五”期间，中国合成树脂行业产能规模全球第一，2024年产量和消费量分别达1.27亿吨和1.37亿吨，乙烯产能占全球41%。原料路线多元化，产品结构优化，技术装备实现自主化突破，应用场景延伸至新能源汽车、人形机器人等新兴产业。
日本市场：10月日本LDPE和HDPE库存同比累库+4.6%，PP库存连续累库，对聚烯烃市场形成一定压力。
国内产能利用率：10月国内PE产能利用率同比增产+2.4%，PP产能利用率同比增产+4.6%。11月国内M1和M2同比分别增长+4.9%和+8.0%，剪刀差收窄，利多聚烯烃。
房地产市场：11月全国乘用车市场零售量同比减少，但累计零售量同比增长，楼市政策支持市场发展，新房销售面积下降，二手房市场热度不减。
进出口情况：前11个月我国一般贸易进出口增长+2.1%，加工贸易增长+7.3%，对美贸易下降-16.9%。民营企业进出口增长+7.1%，占外贸总值57.1%。
化工园区发展：截至2025年8月，全国已认定化工园区729家，智慧化工园区和绿色化工园区建设稳步推进。

供需关系：10月国内聚乙烯和聚丙烯表观消费量分别增长至381.1万吨和354.2万吨，聚乙烯表观消费量增速放缓，聚丙烯表观消费量增速收窄，对L-PP价差形成利空。
产能利用率：10月国内PE产能利用率增产至84.5%，PP产能利用率减产至78.1%，产能利用率变化对市场情绪形成一定影响。
库存变化：10月国内PE和PP进出口总量同比减少，对市场形成利空。日本PP库存连续累库，对PP市场形成压力。
宏观经济：10月国内M1和M2增速分别为+6.2%和+8.2%，剪刀差收窄，对聚烯烃形成利多。10月国内汽车产销增长，对塑料市场形成支撑。
国际环境：欧盟计划2027年全面禁止进口俄罗斯天然气，对欧洲能源市场形成影响，间接影响化工产品价格。