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全球商品研究·农产品豆粕日度报告2024年2月7日

现货价格

• 美湾大豆CNF价：5274美元/吨（+3）
• 巴西豆CNF价：452美元/吨（+3）
• 阿根廷豆CNF价：46028元/吨（-55）
• 张家港豆粕成交价：3400元/吨（+0）
• 大连豆粕成交价：3459元/吨（+19）

市场展望

• 价格波动：美豆价格震荡下跌。
• 供应压力：南美丰产，巴西收割进度加快，出口压力前置，豆价面临下行压力。
• 竞争格局：巴西出口价低于美豆，将挤占美豆出口份额，加剧全球供应过剩预期。
• USDA报告预告：关注即将发布的USDA报告是否下调巴西产量预期。

豆粕基本面

• 库存动态：豆粕库存降至6705万吨，下游需求表现清淡，春节临近抑制交投情绪。
• 价格波动区间：豆粕价格围绕3000元/吨附近波动。
• 短期趋势：国内春节后需求淡季叠加外盘压力，偏空趋势短期难改。

风险因素

1. 南美天气：降水持续下降将影响产量预期。
2. 节后下游：国内需求淡季及出口承压共振，增加价格下行风险。

关键数据提示

• 巴西豆出口价低于美豆，传导至国内可能引起豆粕价格承压。
• 对冲美豆利润倒挂现象，需密切关注美豆压榨利润模拟数据。