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格林大华期货螺纹早报 20240723

品种观点

宏观预期已落空，钢价进入产业基本面驱动阶段。主要交易逻辑围绕需求淡季及新旧国标转换。

• 政策要求9月25日前执行新国标钢筋，约21家钢厂已发布变更通知，将在7月下旬或8月实施。
• 旧国标钢材价格持续下跌，已跌破上半年低点，RB2410合约大概率使用新国标进行交割。
• 钢铁产量总体下降，钢厂高炉开工率上升，电炉钢因亏损产量显著减少。需求端，螺纹钢表观消费量和库存环比下降，价格支撑减弱。

观点：维持螺纹中线偏空，RB2410合约或测试3407一线低点。

操作建议

1. 单边：持有中线空单，如价格上破3550压力位则止损，下方支撑位3407。
2. 套利：因旧国标钢材抛压，螺纹钢短期跌幅可能大于热卷，已停止10合约“买螺卖卷”套利。

多空因素

看涨因素：

• 粗钢调控政策可能收紧行。
• 电炉钢大量停产或减产可能带动限产潮。

看跌因素：

• 二季度经济增速放缓。
• 需求端：房地产与基建投资处于下滑趋势；需求处于淡季；南方高温预警抑制消费。
• 旧国标钢材价格仍有下跌空间。

风险提示

• 请投资者注意需求变化和粗钢调控成本的变动风险。

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