20240805-华龙证券-A股投资策略周报告_政策力度预期提升_13页_974kb

策略研究报告总结

核心观点

下半年政策力度预期提升

7月30日政治局会议指出经济面临外部不利影响、有效需求不足、新动能转换阵痛等问题，并推出具体政策措施增强下半年经济向好预期，政策力度有望加强。

PMI数据略有下行

7月制造业PMI为49.4%，同比下降0.1%，主要因素包括季节性淡季、消费不足和极端天气；服务业PMI回升0.2%，服务业整体景气。展望下半年，政策发力将稳定信心。

美联储降息预期增强

美国非农就业放缓，失业率升至4.3%，制造业PMI持续收缩，叠加市场预期美联储年内或降息三次以上，非美元货币短期走强，人民币趋于稳中有升。

政策提振市场信心

政治局会议对下半年经济向好预期作出判断，政策力度加大提振市场信心，A股估值处于低位，风险偏好有所提升。外围市场扰动波动有限。

行业配置建议

关注政策利好领域及相关行业：

• 政策导向市场机会：服务消费升级、低空经济、新能源车补贴、激光产业、家装以旧换新等。

• 行业景气提升机会：有色金属、文化企业、电子信息、设备、造纸等。

• 中报业绩改善方向：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物等行业重点。

风险提示

• 经济复苏不及预期风险
• 汇率波动风险
• 数据与黑天鹅事件风险

市场数据简述

全球指数波动，A股结构分显著分化，北向资金净买入行业重点集中在非银金融、医药生物等行业。估值方面，宽基指数估值处相对合理位置。

市场研判

美联储降息预期渐强，叠加国内政策发力，A股市场风险偏好提升，建议关注具备政策支持的成长行业。外围市场波动有限，汇率短期相对稳定。

字数统计：约510字。