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LPG市场分析总结（2025年3月21日）

核心内容概述

2025年3月21日的LPG市场分析显示，LPG期货价格呈现区间震荡态势，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。价格波动主要受供需关系、成本变化及国际价格预期影响。

基本面数据

期货价格表现

• PG2504：昨日小幅下跌，夜盘有所反弹。
• PG2505：同样小幅下跌，但夜盘涨幅略高于PG2504。

成交与持仓变化

• PG2504：成交量和持仓量均有所下降。
• PG2505：成交量小幅上升，持仓量增加。

价差变化

• 国产气价差：较前日上升41，显示国产气价格相对04合约有所走高。
• 进口气价差：较前日上升21，显示进口气价格相对05合约有所走高。

产业链价格数据

• PDH开工率：本周有所回升，表明丙烷生产活动有所恢复。
• MTBE开工率：保持稳定，略低于上周。
• 烷基化开工率：有所下降，可能影响丙烷需求。

市场资讯

沙特CP预期价格

• 丙烷：4月份预期价格为593美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨；5月份预期价格为576美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨。
• 丁烷：4月份预期价格为583美元/吨，5月份预期价格为566美元/吨，均呈下行趋势。

国内PDH装置检修计划

国内液化气工厂装置检修计划

• 检修计划：多家炼厂计划在2025年中进行检修，可能导致供应减少，对价格形成支撑。
• 影响区域：主要集中在山东、华南、华中及西北地区。

图表信息

1. 图1：节后FEI丙烷升贴水先涨后跌

   • 显示节后丙烷升贴水波动，先上涨后回落，市场情绪较为谨慎。

2. 图2：美湾丙烷升水震荡

   • 表明美湾丙烷价格波动不大，市场缺乏明确方向。

3. 图3：中东丙烷贴水收窄

   • 中东丙烷贴水缩小，可能反映国际供应趋紧或需求增加。

4. 图4：运费反弹后持稳

   • 运费有所反弹并保持稳定，对LPG成本构成一定支撑。

主要观点

• 价格震荡：LPG期货价格在区间内震荡，缺乏明确趋势。
• 供需平衡：国内检修计划较多，可能对供应造成一定压力，但国际价格预期下降，可能抑制需求。
• 成本支撑：运费反弹和中东贴水收窄为市场提供一定支撑。
• 关注点：国内PDH和炼厂检修进度、国际价格预期及库存变化将是未来价格走势的关键因素。

关键信息

• 趋势强度：0，市场处于中性状态。
• 沙特CP预期：丙烷和丁烷价格均呈下降趋势。
• 检修计划：多家炼厂计划在2025年中进行检修，可能影响供应。
• 价差变化：国产气和进口气价差均有所上升，显示价格结构变化。
• 运费与贴水：运费反弹，中东贴水收窄，对价格形成支撑。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。