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合成橡胶市场周报总结（2025.12.19）

核心内容概述

本周合成橡胶市场整体呈现震荡上涨趋势，主要受原料端刚需买盘支撑及成本面走强影响。同时，国内产量逐步恢复，但需求端受季节性淡季影响，整体表现偏弱。期现市场联动紧密，现货价格及基差走势均有所变化，需关注库存及开工率变化对市场的影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周顺丁橡胶价格延续上探，现货价格区间在10250-11000元/吨。
• 中石化及中石油主要销售公司顺丁橡胶出厂价格累计上调300-400元/吨。
• 期货主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为+2.8%。

2. 行情展望

• 供应端：多数检修装置重启，国内产量恢复性提升，但生产企业库存有所增加，现货端流通资源及生产装置负荷较高，供应压力仍较大。
• 需求端：轮胎企业灵活排产，部分企业存在控产现象，国内轮胎企业产能利用率偏弱运行，进入季节性淡季，出货节奏偏慢，成品库存攀升，产销压力较大。

3. 期现市场分析

• 顺丁橡胶仓单维持不变，截至12月19日为4560吨。
• 山东市场齐鲁石化BR9000现货价格报10850元/吨，较上周+200元/吨。
• 丁二烯橡胶基差为-190元/吨，较上周-130元/吨，显示期货贴水扩大。

4. 成本端变化

• 外盘石脑油及乙烯价格有所波动，日本地区石脑油CFR中间价报534.88美元/吨，较上周-13.87美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报745美元/吨，较上周+0美元/吨。

5. 产能利用率与库存

• 丁二烯周度产能利用率70.55%，较上周-0.62%。
• 丁二烯港口库存36000吨，较上周+100吨。
• 国内顺丁胶周度产能利用率76.26%，较上周+5.57%。
• 国内顺丁胶社会库存34010吨，较上周+2060吨；厂商库存27600吨，较上周+1100吨；贸易商库存6410吨，较上周+960吨。

6. 轮胎开工率

• 半钢胎样本企业产能利用率70.01%，环比-0.13个百分点，同比-8.67个百分点。
• 全钢胎样本企业产能利用率63.61%，环比-0.94个百分点，同比+3.72个百分点。
• 轮胎企业灵活排产，部分企业存在控产现象，整体产能利用率偏弱运行。

7. 出口需求

• 2025年10月中国轮胎出口量65.31万吨，环比-5.05%，同比-6.79%。
• 1-10月累计出口704.38万吨，累计同比+3.68%。
• 小客车轮胎出口量22.59万吨，环比-13.23%，同比-12.82%。
• 卡客车轮胎出口量39.85万吨，环比-0.35%，同比-3.85%。
• 1-10月卡客车轮胎累计出口量402.65万吨，累计同比+5.53%。

关键信息汇总

策略建议

• 顺丁橡胶（BR）2602合约：短线预计在10650-11400元/吨区间波动。
• 建议关注现货价格与期货价格的联动，以及库存变化对市场供需的影响。
• 需密切跟踪轮胎企业开工率和出口数据，以判断需求端变化趋势。

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