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债券市场每日信息总结（2015-02-02）

一、国内资讯

1.1 中国1月官方制造业PMI为49.8%，两年多首次跌破荣枯线

• 2015年1月制造业PMI为49.8%，环比下降0.3个百分点，首次跌破50%荣枯线。
• 大型企业PMI仍位于荣枯线以上，保持扩张态势；中、小型企业PMI有所回升。
• 12项分项指数中，除积压订单、产成品库存和供应商配送时间指数略有上升外，其余均下降，其中进口指数、购进价格指数和生产经营活动预期指数降幅明显。

1.2 央行：去年12月SLO操作交易量达8550亿元，环比增长415%

• 央行2014年12月开展SLO操作，投放流动性8550亿元，环比增长415%。
• 12月17日投放量最高，为2550亿元，期限2-7天，加权平均中标利率为3.5%。
• 11月SLO操作交易量为1660亿元。

1.3 2014年信托规模近14万亿，人均利润首现负增长

• 2014年末信托行业管理资产规模达13.98万亿元，同比增长28.14%。
• 人均利润为301万元，较2013年的305.65万元减少4.65万元，首次出现负增长。
• 信托业面临弱经济周期、强竞争和业务转型压力，增长乏力。

1.4 新年首月百城房价结束8连跌，一线城市全线上涨

• 1月百城房价指数结束连续8个月下跌，微涨0.21%。
• 十大城市住宅均价环比上涨0.59%，其中北京涨幅最大，达1.15%。
• 市场信心增强，预计楼市将进一步回暖，但部分三四线城市仍面临下行压力。

1.5 资产证券化市场有望飞跃式增长

• 2014年资产证券化市场规模达近4000亿元，2015年有望继续增长。
• 银监会推动从审批制向备案制改革，鼓励在交易所发行资产证券化产品。
• 资产证券化有助于银行调结构、促转型，以及保险资本获取优质长期资产。

二、海外资讯

2.1 美国四季度GDP增长2.6%，低于预期

• 2014年第四季度美国GDP按年率增长2.6%，不及前一季度5%的增速。
• 个人消费开支增长4.3%，非住宅固定投资增长1.9%，出口增长2.8%。
• 联邦政府开支下降7.5%，拖累经济增长。

2.2 美联储布拉德：年中前加息为合理预期

• 布拉德认为，美联储可能在年中前开始加息，以应对经济复苏和失业率下降。
• 市场预期加息时间较晚，但布拉德认为此预期为错误。
• 决策者将逐步剔除“耐心”措辞，为加息铺路。

2.3 欧元区1月核心通胀率降至纪录低点

• 欧元区1月核心CPI同比升0.5%，创纪录低点。
• 1月CPI同比降0.6%，预期降0.5%，前值降0.2%。
• 欧元兑美元不降反升，显示市场对通胀前景的乐观预期。

2.4 日本2014年CPI同比升2.6%，创23年最大涨幅

• 日本CPI为102.7，同比上升2.6%，创1991年以来最大涨幅。
• 主要原因是消费税增税和日元贬值导致能源价格上涨。
• 但通胀涨幅已连续第五个月放缓，影响安倍政府的通胀目标实现。

2.5 意大利12月失业率降至12.9%，创去年8月以来低位

• 意大利12月失业率降至12.9%，预期13.5%，前值13.4%。
• 青年失业率降至43.0%，创自2008年以来新低。
• 数据公布后，意大利总理伦齐政府压力有所减轻。

三、公司要闻

3.1 综艺股份：预计2014年净利3800万元，同比扭亏

• 公司扭亏为盈，预计净利润3800万元，2013年同期亏损6.79亿元。
• 控股子公司业绩增长，投资收益增加，公司对光伏行业相关资产计提减值准备。

3.2 华天酒店：预计2014年亏损2000万-4000万元

• 公司由盈转亏，主要受市场低迷影响。
• 未开展资产运营业务，导致整体业绩下滑。

3.3 中国铝业：预计2014年预亏163亿元

• 公司对部分长期资产计提大额减值准备，融资成本上升。
• 电解铝价格下降幅度大于成本下降，导致亏损。

3.4 敦煌种业：预计2014年亏损2.5亿元

• 公司由盈转亏，主要因油脂产品价格下跌、生产调整及计提减值准备。
• 公司决定停止油脂业务，减少相关资产影响。

3.5 舜天船舶：预计2014年亏损2.97亿至4.98亿元

• 船舶市场低迷，融资成本上升，无法确认损益。
• 公司对在手船舶计提资产减值准备，部分应收款计提坏账。

3.6 亚夏汽车：预计2014年亏损3500万至5500万元

• 公司由盈转亏，主要因资产减值损失增加。

3.7 阳煤化工：预计2014年亏损2000万至6000万元

• 主要产品价格进入历史低谷，成本与销售价格倒挂。
• 子公司关停部分设备，停工损失增加，管理费用上升。

3.8 皖江物流：预计2014年亏损23亿至28亿元

• 公司因子公司淮矿物流进入重整状态，计提相关损失。
• 正推进重大资产重组，以弥补亏损。

3.9 中科英华：预计2014年亏损2.4亿元

• 公司由盈转亏，主要因产品转型、管理费用增加、融资成本上升。

3.10 雉鹰农牧：2014年净亏1.84亿元

• 公司由盈转亏，营业收入同比减少4.61%。
• 主要因市场低迷、设备调整及计提减值准备。

3.11 山煤国际：预计2014年净亏15亿至17亿元

• 公司由盈转亏，主要因诉讼计提减值准备、融资成本上升及煤炭价格下跌。

3.12 美利纸业：2014年净亏5.53亿元

• 营业收入增长，但净利润亏损扩大。
• 主要因出售车间、计提负债及关停部分车间导致资产减值。

3.13 八一钢铁：2014年净亏逾20亿元

• 公司由盈转亏，主要因钢材价格下跌、市场低迷及期间费用增加。

3.14 山东钢铁：预计2014年净亏13.5亿元

• 公司由盈转亏，主要因钢材市场价格大幅下跌，销售收入和毛利下降。

四、新券发行与昨日市场

4.1 发行预案

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
云南物流产业集团有限公司	定向工具	2015/1/28	4.00	0.49	AA-
中原证券股份有限公司	证券公司债	2015/1/29	13.00	0.49	AA+

4.2 市场一览

• 国债收益率曲线：图表显示近期国债收益率走势。

• 银行间市场报价最活跃个券：

  国债	金融债	企业债	中短期票据
  14附息国债04	14国开03	05中信债1	14铁道CP001
  14附息国债08	14国开08	09宇通债	11铁道MTN1
  13附息国债18	14进出08	13陕高速债	14深地铁CP001

• 银行间市场成交最活跃个券：

  国债	金融债	企业债	中短期票据
  13附息国债06	09进出08	14长兴经开债	11中铝股MTN1
  14附息国债03	14国开05	14新城基业债	12杭工投MTN1
  10附息国债29	14进出11	05中信债1	11铁道MTN1

• 交易所市场成交最活跃个券：

  公司债、分离债存债	企业债	可转债
  11闽高速	13郴高科	石化转债
  12四方债	10长城投	13秦川债
  12国电01	14仪征债	13杉杉债

五、国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差走势：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储加息预期。
• NYMEX原油期货价格走势：显示国际油价变化。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF（12M）走势：反映人民币汇率预期。
• JP Morgan EMBI全球核心指数：反映新兴市场债券市场状况。
• JP Morgan EMBI主权信用利差指数：反映主权信用风险。
• 标普500波动率指数：显示市场波动性。
• 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场状况。
• 美国30年住房按揭贷款利率：显示房地产市场状况。
• CRB金属指数：反映全球金属市场走势。
• 欧元区三个月存款与回购利率差：反映欧元区货币政策。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元市场流动性。
• 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元的汇率预期。
• 欧洲央行的隔夜银行存款：显示欧元区货币政策执行情况。