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英大证券研究所策略周报总结

核心观点

短期五大利空压制市场，中期向好逻辑未变，建议高抛低吸进行波段操作。

短期利空因素

1. 地缘政治风险升级：中东局势紧张引发避险情绪升温，全球市场风险偏好降低。
2. 3400点技术阻力：半年箱体上沿套牢盘压力大，量能不足导致资金跟进意愿弱。
3. 经济基本面疲软：5月PMI处于收缩区间，PPI通缩压力未缓解，政策利好落地效果有限。
4. 外部环境不确定性：美债问题及美联储政策走向对市场产生扰动。
5. 政策空窗期谨慎观望：重要会议前资金倾向于规避风险，等待政策信号。

中期支撑因素

1. 政策协同发力：财政货币双重支持，经济温和复苏趋势延续。
2. 估值合理：当前整体市场估值处于合理区间。
3. 增量资金预期：若中美关系缓和与美联储降息预期升温，可能吸引更多北向资金。

后市操作建议

1. 防御性配置：关注高股息、券商、消费医药（银发经济、悦己消费、平价消费等方向）。
2. 成长主线布局：逢低关注机器人、半导体、AI数字经济及新质生产力相关产业升级领域。
3. 主题投资机会：并购重组标的提前埋伏。

风险提示

• 短期避高就低，规避前期涨幅过大的个股
• 持续跟踪政策信号与产业主线的共振效应