20240418-中邮证券-全球市场观察_定价美联储_higher_for_longer__7页_488kb

中邮证券策略报告摘要

📅 报告日期： 2024年4月18日
⚠️ 提示： 市场有风险，投资需谨慎，请务必阅读正文及免责条款。

📊 核心内容：

📊 1. 全球市场观察

• 股市：
  • 美股: 马斯克，纳斯达克指数本周跌幅超3% (截至周四)。周三主要指数普遍下跌，标普500跌幅0.58%，结束连续4日上涨的态势；纳斯达克和道琼斯工业指数也分别下跌1.15%和0.12%，大型科技股表现疲软。
  • 港股: 恒生指数小幅上涨0.02%；恒生科技指数上涨0.07%。南向资金当日净买入114.7亿人民币。
  • 欧洲: 除日经225下跌1.32%外，德国、英国、法国股市分别上涨0.02%、0.35%、0.62%。
• 债市/商品:
  • 美国国债因强劲的20年期国债拍卖走强，美元指数略有下降。
  • 布伦特原油和WTI原油价格下跌。
  • 金价下跌0.31%，铜价上涨0.95%。

🔎 2. 重要经济数据与热点追踪

• 市场表现: 近期市场整体偏弱，投资者关注重点转向美联储政策。
• 美联储: 鲍威尔近期发言偏鹰派，强调持续通胀带来的不确定性，使市场对年内降息预期降温。目前国债期货市场定价支撑美联储"higher for longer"政策，预计年内仅降息两次。
• 贸易: 拜登政府提议提高对华钢铁和铝关税，并干预日美贸易，可能加剧中美贸易紧张局势及引发更多贸易保护措施，尤其是在大选年。
• 市场情绪: 美银调查显示，当前基金经理情绪乐观度创2022年1月以来新高；但债券配置出现大幅下降（6月最大降幅），而股权配置达到27个月高位，表明投资者看多大型科技巨头等核心资产。

⚠️ 3. 风险提示

• 美国经济基本面超预期走弱。
• 美联储降息幅度过大或降息速度超出预期。
• 中美贸易摩擦升级。

📬 免责声明： 本报告所载信息力求准确，但不保证其完整性与正确性；仅代表报告发布日当日的观点，且可能随时发生变化；仅供参考，不作为投资建议；任何经济本文和相关金融产品不构成购买、出售或持有相关证券的邀约或建议。购买前请独立判断。投资有风险，请谨慎决策。

📌 关键结论： 美股疲软及鲍威尔的鹰派表态强化了美联储"higher for longer"预期，限制了市场上涨空间并增加不确定性。倒的通胀和政策路径使市场对降息的预期发生转变，同时规模推动人民币市场出现净流入，欧洲股市相对稳健。风险点在于美国经济数据恶化速度及货币政策不及预期，加上贸易紧绷局势也需关注。

📘 本文来源于中邮证券研究相关部门发布的证券研究与分析报告。
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