20251229-长江期货-贵金属周报_流动性支撑_价格延续偏强_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概览

本报告分析了2025年12月29日当周贵金属市场的走势，结合美国宏观经济数据、美联储政策、市场流动性以及基金持仓变化等因素，对黄金和白银价格进行了评估与预测。

主要观点

• 美国第三季度GDP超预期增长：GDP年化季率初值达到4.3%，超出预期，显示美国经济仍具备一定韧性。
• 流动性支撑：市场流动性充足，推动贵金属价格延续偏强走势。
• 美联储降息：12月议息会议如期降息25基点，并启动准备金管理型扩表，显示降息进程仍在继续。
• 就业市场疲软：初请失业金人数意外下降至21.4万，但招聘疲软可能导致失业率维持高位。
• 通胀压力：核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%，显示通胀仍处于较高水平。
• 贵金属价格表现：
  • 黄金：周内上涨4.4%，报收4562美元/盎司，关注上方压力位4620，下方支撑位4500。
  • 白银：周内上涨18.2%，报收79.7美元/盎司，关注下方支撑位76，上方压力位81.5。
• 库存变化：
  • 黄金：Comex库存增加5,764.5千克至1,125,674.71千克，上期所库存增加5,976千克至97,692千克。
  • 白银：Comex库存减少124,388.04千克至13,988,106.43千克，上期所库存减少80,205千克至819,431千克。
• 基金持仓：
  • 黄金：CFTC投机基金净多持仓增加9,721手至218,725手。
  • 白银：CFTC投机基金净多持仓减少8,256手至35,934手。
• 策略建议：预计贵金属价格延续偏强，建议多单持有，新开仓需谨慎。
• 市场风险：需关注近期监管政策加码导致资金流出的价格回调风险。

关键信息

美国宏观经济数据

本周关注重点

其他相关内容

• 铂钯市场：欧盟调整放宽内燃机汽车禁令，铂钯租赁利率维持高位，预计价格将延续偏强震荡。
• 金银比：金银比走势显示黄金相对于白银更具吸引力。
• 实际利率：十年期TIPS收益率走势对贵金属价格产生一定影响。
• 原油市场：WTI原油期货价格走势与贵金属市场存在一定的联动性。

风险提示

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