> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场行情总结 ## 核心内容 本报告主要分析了豆粕期货合约的近期行情及影响因素，重点包括豆粕2605、2607及2609合约的表现，以及全球大豆供需变化、外盘市场动态和国内进口情况对豆粕价格的影响。 ## 主要观点 - **外盘市场**：今日美豆期货合约表现偏强，主力合约接近1210美分，显示出市场对大豆价格的持续关注。 - **USDA报告**：3月供需报告显示，全球大豆产量和库存略有下调，但整体调整幅度较小，市场反应有限。 - **阿根廷产量**：阿根廷大豆产量预期从4850万吨下调至4800万吨，显示出产量可能受天气或政策因素影响。 - **巴西产量**：巴西大豆产量维持在1.8亿吨，出口量与上月持平，显示其供应稳定性。 - **中国进口**：2026年2月中国大豆进口量为597.60万吨，为今年最低，但较去年同期增长2.50%，较上月减少59.50万吨。 - **成本与运输因素**：原油价格上涨通过化肥价格、海运费和通胀预期等路径影响大豆价格，推动成本上升和运输不确定性。 - **市场预期**：由于南美丰产尚未完全兑现，且进口拍卖情况尚未明确，建议近期以宽幅震荡对待，不宜立即做空。 ## 关键信息 ### 行情回顾（豆粕合约） | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | |------------|----------|--------|--------|--------|--------|------|--------|------------|------------|--------------| | 豆粕2605 | 2962 | 2993 | 3077 | 2989 | 3068 | 106 | 3.58% | 2,919,190 | 2,030,946 | 143,460 | | 豆粕2607 | 2877 | 2899 | 2966 | 2898 | 2927 | 50 | 1.74% | 197,405 | 536,364 | 8,263 | | 豆粕2609 | 3022 | 3035 | 3073 | 3017 | 3054 | 32 | 1.06% | 692,351 | 938,500 | 7,527 | ### 全球大豆供需情况 - **全球产量**：2025/26年度全球大豆产量预计为4.2718亿吨，较2月下调20万吨。 - **全球库存**：全球大豆库存预计为1.2531亿吨，较2月下调20万吨。 - **阿根廷产量**：预计为4800万吨，较上月下调50万吨。 - **巴西产量**：预计为1.8亿吨，与上月持平。 - **美国供需**：播种面积、收割面积、单产、产量、出口量及期末库存均与2月持平，进口量与压榨量上调0.05亿蒲。 ### 国内市场动态 - **中国进口**：2026年2月中国大豆进口总量为597.60万吨，为今年最低，但较去年同期增长2.50%。 - **进口趋势**：2月进口量较上月减少59.50万吨，显示进口节奏有所放缓。 ### 市场影响因素 - **原油价格**：原油价格高位运行，推动化肥价格、海运费和通胀预期，间接影响大豆价格。 - **地缘政治**：霍尔木兹海峡的紧张局势加剧市场对原油供应的担忧，可能对大豆价格形成支撑。 - **政策因素**：特朗普呼吁结束战争，但伊朗在海峡布置水雷，显示局势尚未缓和，市场仍存在不确定性。 ## 风险提示 - 报告内容力求客观公正，但仅作为参考，不构成投资决策依据。 - 市场波动较大，需密切关注地缘政治、供需变化及政策动向。 ## 数据来源 - Wind - 建信期货研究中心 ## 建信期货研究服务 关注微信公众号：jxqhyfb，获取更多市场分析与研究报告。