沥青早报总结
核心内容概述
本报告为2026年2月12日研究中心能化团队发布的沥青市场早报，涵盖基差与月差、盘面数据、现货价格及利润等关键指标的变动情况，为市场参与者提供近期沥青价格走势的参考。
基差与月差分析
基差变动
| 区域/指标 |
1/13 |
2/5 |
2/9 |
2/10 |
2/11 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东基差(+80)(非京博) |
10 |
11 |
-54 |
-63 |
-93 |
-30 |
-104 |
| 华东基差(镇江库) |
30 |
11 |
-4 |
-13 |
-43 |
-30 |
-54 |
| 华南基差(佛山库) |
-10 |
-39 |
-54 |
-63 |
-93 |
-30 |
-54 |
- 山东基差：非京博区域的基差从1/13的10持续下跌，至2/11为-93，周度变化为-104，表明该地区沥青现货价格持续走低。
- 华东基差（镇江库）：从1/13的30下跌至2/11的-43，周度变化为-54，显示该区域沥青价格亦呈现下跌趋势。
- 华南基差（佛山库）：从1/13的-10下跌至2/11的-93，周度变化为-54，表明华南市场沥青价格同样出现下滑。
月差变动
| 月差 |
1/13 |
2/5 |
2/9 |
2/10 |
2/11 |
日度变化 |
周度变化 |
| 03-06 |
-15 |
-3 |
-6 |
-8 |
-12 |
-4 |
-9 |
| 04-06 |
-11 |
10 |
7 |
-1 |
3 |
4 |
-7 |
| 06-09 |
14 |
22 |
32 |
31 |
31 |
0 |
9 |
- 03-06月差：从1/13的-15小幅反弹至2/5的-3，但随后持续下跌，至2/11为-12，周度变化为-9，显示远期合约价格相对近期合约有所下降。
- 04-06月差：从1/13的-11反弹至2/5的10，但之后回落，至2/11为3，周度变化为-7，表明市场对中短期价格预期有所波动。
- 06-09月差：从1/13的14上涨至2/5的32，之后维持稳定，至2/11为31，周度变化为+9，显示远期合约价格相对近期合约有所上升。
盘面数据
| 指标 |
1/13 |
2/5 |
2/9 |
2/10 |
2/11 |
日度变化 |
周度变化 |
| BU主力合约 |
3140 |
3339 |
3334 |
3343 |
3373 |
+30 |
+34 |
| 成交量 |
409443 |
276075 |
273099 |
231615 |
234042 |
+2427 |
-42033 |
| 持仓量 |
434852 |
383877 |
379965 |
374399 |
365458 |
-8941 |
-18419 |
| 仓单 |
15840 |
13580 |
13580 |
13580 |
13580 |
0 |
0 |
- BU主力合约：价格从1/13的3140上涨至2/11的3373，周度涨幅为+34，显示市场整体偏强。
- 成交量：从1/13的409,443下降至2/11的234,042，周度减少42,033，表明市场活跃度有所降低。
- 持仓量：从1/13的434,852减少至2/11的365,458，周度减少18,419，显示市场投机情绪有所降温。
- 仓单：保持稳定，无明显变化。
现货价格
| 指标 |
1/13 |
2/5 |
2/9 |
2/10 |
2/11 |
日度变化 |
周度变化 |
| Brent原油 |
63.3 |
67.5 |
68.3 |
68.7 |
69.4 |
+0.7 |
+1.8 |
| 京博 |
3110 |
3260 |
3200 |
3210 |
3200 |
-10 |
-60 |
| 山东(非京博) |
3070 |
3270 |
3200 |
3200 |
3200 |
0 |
-70 |
| 镇江库 |
3170 |
3350 |
3330 |
3330 |
3330 |
0 |
-20 |
| 佛山库 |
3130 |
3300 |
3280 |
3280 |
3280 |
0 |
-20 |
- Brent原油：价格从63.3上涨至69.4，周度涨幅为+1.8，显示国际油价整体上涨。
- 京博：价格从3110下跌至3200，周度跌幅为-60，表明该品牌沥青价格有所回落。
- 山东（非京博）：价格从3070上涨至3200，但随后维持稳定，周度跌幅为-70，显示市场波动较大。
- 镇江库：价格从3170上涨至3350，之后保持稳定，周度跌幅为-20。
- 佛山库：价格从3130上涨至3300，之后保持稳定，周度跌幅为-20。
利润分析
| 指标 |
1/13 |
2/5 |
2/9 |
2/10 |
2/11 |
日度变化 |
周度变化 |
| 沥青马瑞利润 |
411 |
378 |
316 |
300 |
269 |
-31 |
-109 |
- 沥青马瑞利润：从1/13的411持续下降至2/11的269，周度变化为-109，表明沥青加工利润受到成本上涨和需求疲软的影响，整体呈现下滑趋势。
总结
- 基差与月差：整体呈现下跌趋势，尤其在山东、华东和华南区域，基差持续走低，远期合约价格相对近期合约有所下降。
- 盘面：BU主力合约价格小幅上涨，但成交量和持仓量均有所下降，显示市场活跃度降低。
- 现货：Brent原油价格持续上涨，但国内沥青现货价格整体走低，部分区域价格有所反弹。
- 利润：沥青马瑞利润持续下滑，市场面临较大的成本压力和需求疲软。
以上数据表明，当前沥青市场处于调整阶段，价格波动较大，需密切关注供需变化及国际油价走势。
