20241111-世纪证券-宏观周报2024年11月第二周_9页_704kb

宏观周报总结 (2024年11月第二周)

• 权益市场：本周市场从题材股快速轮动转向大盘成长。10月PMI回升至枯荣线上方，人大会议财政方案、美国大选和议息会议落地，推动主线明确。特朗普胜选后，出口相关股承压，内需股如房地产板块表现强势；周四消费、非银、房地产领涨，但周五财政刺激传闻导致沪深300小幅回落，财政内需相关板块下挫。

• 固收市场：资金面偏松，央行打击手工补息操作影响中短端利率；人大常委会议未提特别国债，财政力度博弈加剧，长端利率下行，债券市场短期中性。明年财政政策可能积极，但供给影响将被降准等工具对冲。

• 海外市场：美国大选为交易主线，减税和金融监管放松利好美股，推高道指等指数；同时关税拉通胀预期，美债利率上行，但美联储降息25bp部分对冲。美元短期上涨，金饰下行。

• 上周事件回顾：10月出口数据超预期(增长12.7%)，外需平稳；人大常委会确认6万亿债务限额化债方案，未超预期；10月通胀数据不及预期，CPI核心回升但PPI降幅扩大，部分由促销活动驱动。

• 本周关注：重点关注中国10月金融数据、美国10月CPI和经济数据。

• 风险提示：基本面恢复不及预期.

（本总结约500字）