20180523-上海证券-ETF系列报告之三_从国内机构投资者的角度看中国ETF市场的发展潜力_16页_615kb

从国内机构投资者角度看中国ETF市场的发展潜力

核心内容

中国ETF市场正处于快速发展阶段，其发展潜力受到不同机构投资者偏好的影响。本报告通过分析非QDII公募基金、FOF、QDII等机构对ETF的配置偏好，揭示了ETF市场的发展趋势和不同品种的受欢迎程度。

主要观点

• 非QDII公募基金：主要通过ETF联接基金投资ETF，其中股票ETF最受欢迎，尤其是跟踪中证500和沪深300指数的ETF。黄金ETF也有一定的配置比例，但债券ETF的配置较少。
• FOF：作为偏债混合型基金，FOF对ETF的配置比例不高，且主要配置黄金ETF和部分股票ETF，但未配置债券ETF。
• QDII：QDII对海外ETF配置比例较高，尤其是股票QDII、商品QDII和混合QDII。QDII偏好行业细分ETF、杠杆ETF、以及黄金和石油等特殊资产ETF。
• 混合QDII：偏好行业细分股票ETF、高收益公司债ETF和商品ETF，杠杆ETF配置比例显著高于整体ETF市场。
• 商品QDII：主要集中于黄金和石油等特殊资产，且偏好跟踪Brent原油和WTI原油的ETF产品。

关键信息

一、非QDII公募基金的ETF偏好

• 截至2018年5月10日，非货币ETF共153只，其中股票ETF 134只，债券ETF 8只，黄金ETF 4只，QDII-ETF 7只。
• ETF联接基金共96只，占ETF总数的62.75%。
• 以中证500和沪深300指数ETF为例，ETF具有较大的先发优势。
• ETF活跃度与换手率、成交量密切相关，基金规模较大的ETF更具吸引力。

二、FOF的ETF偏好

• FOF主要配置黄金ETF和部分股票ETF，未配置债券ETF。
• 仅有2只FOF公布了2017年报，其余仅公布季报。
• FOF配置的ETF品种有限，且以黄金ETF为主，反映出其对特殊资产的关注。

三、QDII的ETF偏好

• QDII对海外ETF配置比例较高，其中股票QDII配置14只，债券QDII配置3只，混合QDII配置4只，商品QDII配置9只。
• QDII更倾向于配置行业细分ETF和杠杆ETF，以获取更高的收益增强。
• QDII配置的ETF包括标普500、纳斯达克100、黄金、石油等，其中黄金和石油受到特别关注。

四、混合QDII的ETF偏好

• 混合QDII偏好股票、债券和商品ETF。
• 行业细分股票ETF、高收益公司债ETF和商品ETF是主要配置品种。
• 杠杆ETF在QDII中的配置比例明显高于整体ETF市场。

五、商品QDII的ETF偏好

• 商品QDII主要配置黄金和石油ETF。
• 黄金ETF包括多个品种，如ETFS GOLD TRUST、SPDR GOLD SHARES等。
• 石油ETF偏好跟踪Brent原油和WTI原油的产品。

市场启示

• 随着中国金融市场国际化程度的提高，ETF市场将迎来更大的发展空间。
• MSCI指数ETF：由于MSCI指数中中国股票的权重增加，MSCI指数ETF将首先受益，尤其是跟踪MSCI中国A股指数的ETF产品。
• 行业细分ETF：随着投资者对中国市场的进一步熟悉，行业细分ETF将逐渐受到更多关注，尤其是非银金融、银行、医药生物等大蓝筹板块。
• 杠杆ETF：随着ETF市场的发展，结合中国股市的期货品种，杠杆ETF产品有望推出。
• 债券ETF：应进一步丰富产品类型，包括短期国债和抗通胀ETF，以满足机构投资者的需求。

数据支持

• ETF和ETF联接基金数量：2018年5月10日，ETF联接基金占ETF总数的62.75%。
• QDII配置ETF比例：2017年报显示，130只QDII中有45只配置了ETF，占比34.62%。
• ETF规模：截至2018年5月15日，ISHARES CORE S&P 500 ETF规模达2622.10亿美元，是最大的ETF之一。

总结

中国ETF市场的发展潜力巨大，尤其在股票ETF、行业细分ETF和杠杆ETF方面。随着中国金融市场的国际化，以及机构投资者对ETF产品的需求增长，ETF市场将迎来更多的发展机遇。同时，债券ETF产品也应进一步丰富，以满足投资者对低风险和抗通胀资产的需求。