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冠通期货PVC研究报告（2024-09-25）摘要

主要观点

报告建议PVC观望。

供应与价格

PVC开工率环比增加0.78个百分点至79.32%，处于历年同期偏高水平。9月离岸价上涨25美元/吨。
出口方面，受台湾台塑报价下调及印度反倾销政策不确定性影响，出口签单回落。

需求情况

房地产数据持续疲软：

• 1-8月房地产开发投资同比下降10.2%
• 商品房销售面积同比下降18.0%
• 房屋新开工面积同比下降22.5%
• 房屋竣工面积同比下降23.6%
• 30大中城市商品房成交面积仍处于历年同期最低水平

社会库存消化缓慢，截至9月22日当周库存环比减少12.6%至4920万吨，虽有所下降，但同比仍高出908%。

政策影响

中国政府近期出台一系列房地产支持政策：

• 下调存款准备金率0.5个百分点
• 调低存量房贷利率
• 降低二套房首付比例至15%
• 央行资金支持保障房贷款比例提高到100%

期货市场

PVC2501合约震荡上行，涨幅2.65%，持仓量减少。
基差小幅走强，目前为-50元/吨，处于中性偏低水平。

风险提示： 投资有风险，入市需谨慎。