铜市场分析总结（2025年12月31日）
【核心内容概述】
本文档为国泰君安期货有限公司发布的铜市场分析报告，旨在提供2025年12月31日铜市场的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度分析等内容，供专业投资者参考。报告内容涵盖期货与现货市场的表现、库存变化、价差情况，以及相关的宏观经济和产业动态。
【基本面跟踪】
期货市场表现
| 项目 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| 沪铜主力合约 |
98,090 |
-0.78% |
99,220 |
1.15% |
| 伦铜3M电子盘 |
12,674 |
4.02% |
- |
- |
交易数据
| 项目 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| 沪铜指数 |
832,280 |
-142,367 |
625,625 |
-17,019 |
| 伦铜3M电子盘 |
30,309 |
-34,327 |
342,000 |
+1,036 |
库存与价差
| 项目 |
昨日期货库存 |
较前日变动 |
注销仓单比 |
较前日变动 |
| 沪铜 |
71,738 |
+5,860 |
- |
- |
| 伦铜 |
149,475 |
-5,100 |
26.21% |
-2.31% |
现货市场价差
| 项目 |
昨日价差 |
前日价差 |
较前日变动 |
| LME铜升贴水 |
31.35 |
19.69 |
+11.66 |
| 保税区仓单升水 |
51 |
53 |
-2 |
| 保税区提单升水 |
49 |
52 |
-3 |
| 上海1#光亮铜价格 |
88,000 |
85,600 |
+2,400 |
| 现货对期货近月价差 |
-240 |
-330 |
+90 |
| 近月合约对连一合约价差 |
-80 |
-140 |
+60 |
| 买近月抛连一合约的跨期套利成本 |
314 |
- |
- |
| 上海铜现货对LMEcash价差 |
-1,325 |
-1,462 |
+137 |
| 沪铜连三合约对LME3M价差 |
-771 |
-1,010 |
+239 |
| 上海铜现货对上海1#再生铜价差 |
5,225 |
4,218 |
+1,007 |
| 再生铜进口盈亏 |
-977 |
-1,989 |
+1,012 |
【宏观及行业新闻】
宏观方面
- 美联储会议纪要：大多数官员预计12月后适合继续降息，部分主张“一段时间”按兵不动。若通胀如预期逐步下降，可能适合进一步降息。
产业方面
- 秘鲁：国会批准将小规模矿商的临时许可证延长一年，至2026年年底。
- 哈萨克斯坦：2025年1-11月精炼铜产量同比增长2.5%，达到431,998吨。
- 中国进口：2025年11月铜矿砂及其精矿进口量为2,526,194.63吨，环比增加3.05%，同比增长13.13%。
- 智利：政府启动Mantoverde铜金矿劳资合同谈判初步调解程序，若调解失败，工人们将准备罢工。
- 巨龙铜矿：二期改扩建工程主体建设与核心设备安装全部完成，成功联动试车，进入投产前的关键阶段。
【趋势强度】
- 铜趋势强度：1
趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示偏强，表明市场整体趋势偏向看涨。
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