> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报总结（2026/3/12） ## 核心内容概述 本报告为集运市场早报，由研究中心能化团队发布，涵盖期货合约、现货运价指数及相关市场动态分析。报告指出当前市场受地缘政治因素影响较大，短期运价走势偏强，波动性较高。同时，燃油成本上涨对运价形成支撑，市场估值相对合理。 --- ## 期货合约分析 | 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |------|------------|------|------|-------------|-------------|-----------| | EC2604 | 1992.7 | 7.78% | -447.2 | 66207 | 28602 | 797 | | EC2605 | 2050.0 | 7.44% | -504.5 | 3113 | 2223 | 336 | | EC2606 | 2329.4 | 7.35% | -783.9 | 16645 | 15615 | 168 | | EC2607 | 2434.9 | 6.90% | -889.4 | 490 | 805 | 81 | | EC2608 | 2295.5 | 6.39% | -750.0 | 1655 | 3132 | 253 | | EC2609 | 1684.1 | 6.11% | -138.6 | 268 | 582 | 51 | | EC2610 | 1536.0 | 5.26% | 9.5 | 4582 | 9144 | -402 | | EC2612 | 1838.5 | 3.12% | -293.0 | 171 | 386 | -36 | ### 主要观点 - **EC2604合约**：收盘价为1992.7，涨幅7.78%，基差为-447.2，表明当前期货价格低于现货价格。 - **EC2605合约**：收盘价为2050.0，涨幅7.44%，基差为-504.5，显示市场对运价的预期仍偏强。 - **EC2606合约**：收盘价为2329.4，涨幅7.35%，基差为-783.9，反映出运价上涨趋势。 - **EC2607合约**：收盘价为2434.9，涨幅6.90%，基差为-889.4，表明市场对远期运价仍有较高预期。 - **EC2608合约**：收盘价为2295.5，涨幅6.39%，基差为-750.0，运价波动较大。 - **EC2609合约**：收盘价为1684.1，涨幅6.11%，基差为-138.6，持仓量有所减少。 - **EC2610合约**：收盘价为1536.0，涨幅5.26%，基差为9.5，持仓量减少明显。 - **EC2612合约**：收盘价为1838.5，涨幅3.12%，基差为-293.0，持仓量下降。 ### 基差分析 - **EC2604-2606**：基差为-336.7，较前一日变化-15.6，较上周变化-154.6。 - **EC2604-2605**：基差为-57.3，较前一日变化1.8，较上周变化-37.0。 - **EC2606-2610**：基差为793.4，较前一日变化82.6，较上周变化238.2。 --- ## 现货运价指数 ### 欧线现货情况 - **SCFIS**：昨日收盘价为1545.46点，较前一期上涨5.61%，更新频率为每周一，最新公布日期为2026/3/9。 - **SCFI**：昨日收盘价为1452美元/TEU，较前一期上涨2.25%，更新频率为每周五，最新公布日期为2026/3/6。 ### 预期走势 - 3月下半月成交中枢预期在2300美金，但FAK报价（计入指数的部分）预期可能在2500美金附近，折盘面1750点。 - 当前04合约对应运价2800美金，基差-300，已计价短期风险溢价，主要体现在燃油成本上涨（+300左右），估值较为合理。 --- ## 市场动态 - **船司动态**：ONE、MSC分别加紧急燃油附加费320、300美金，表明燃油成本上涨对运价形成支撑。 - **地缘政治**：霍尔木兹海峡有3艘船舶被袭击，并且昨日通过了1艘油轮和1艘VLGC，地缘情绪反复，预计短期盘面仍偏强，且波动较大。 - **交易策略**：旺季合约根本矛盾是地缘，当前左侧交易向上空间大开，但可能为时尚早。 --- ## 结论 整体来看，当前集运市场在地缘政治影响下表现出较强的上涨动力，但波动性也较高。燃油成本上涨是主要支撑因素，市场估值相对合理。投资者需关注地缘局势变化及船司运价调整，把握短期交易机会。