20260119-永安期货-集运早报_2页_436kb

文档总结

核心内容

该文档主要分析了欧线集装箱运价指数（SCFIS、SCFI）及多个合约的市场表现，包括合约价格、涨跌幅度、基差、成交量、持仓量及持仓变动等数据。同时，涉及运价指数的季节性、月差变化以及近期政策对市场的影响。

主要观点

1. 合约表现分析

• EC2602：昨日收盘价为1710.5，下跌0.49%，基差为245.9，成交量2433，持仓量7578，持仓量减少1300。
• EC2604：昨日收盘价为1121.0，下跌6.79%，基差为835.4，成交量49713，持仓量42632，持仓量增加1800。
• EC2606：昨日收盘价为1311.2，下跌7.78%，基差为645.2，成交量4137，持仓量3780，持仓量增加732。
• EC2608：昨日收盘价为1465.6，下跌3.89%，基差为490.8，成交量448，持仓量1385，持仓量增加64。
• EC2610：昨日收盘价为1055.1，下跌5.03%，基差为901.3，成交量2150，持仓量7938，持仓量增加357。

2. 月差分析

• EC2502-2604：当前月差为589.5，较前一日上涨73.2，较前两日上涨122.3。
• EC2504-2606：当前月差为-190.2，较前一日上涨28.9，较前两日上涨14.1。
• 月差方面，建议以正套思路为主，结合季节性，组合08-09、09-10合约具有较高的安全性。

3. 现货运价指数

• 欧线现货：
  • Week4：MSK开舱2750（环比+100），PA2400（YML两条特价2250），OA2700-2900美金。中枢2630美金，折盘1840点。
  • Week5：MSK开舱2450（环比-300），PA2400（特价2200），OA2700美金。中枢2540美金，折盘1780点。
• 现货下跌对盘面形成压制，但随着运费下跌，年后抢运规模可能加大，从而可能减弱3月跌价斜坡。

4. 估值分析

• 当前估值量在合理范围内宽幅波动，建议关注后续可能存在的纠纷行情。
• 02合约走交割逻辑，偏离不大。
• 04合约当前估值具有6个短期底部特征，建议关注需求端或库存端表现较好的情况。
• 10合约估值中性，向下空间不大，总体建议仍关注高空10合约。

5. 合约规则调整

• 自2月10日起，交易所将去除02合约，新增1、3-12月份中的最近6个月内连续月份及随后的两个季月。
• 2月10日将增挂2605、250、2309合约。

6. 政策与地缘影响

• 美国加征关税：1月19日，特朗普宣布将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并计划在6月1日提高至25%。
• 欧盟反制措施：欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输入欧美商品加征关税，以反制美国的关税政策。
• 地缘扰动较大，对远月合约影响显著，建议关注相关风险。

关键信息

• 合约表现：EC2604和EC2606跌幅较大，但持仓量有所增加，显示市场关注度上升。
• 现货运价：欧线现货运价指数呈现波动，Week5整体下跌，中枢价格降至2540美金。
• 估值与操作建议：04合约当前估值有短期底部特征，建议关注需求或库存端变化；10合约估值中性，建议高空操作。
• 政策影响：美国对欧洲国家加征关税，可能对市场产生较大影响，需关注后续发展。
• 合约规则调整：2月10日起，合约规则将调整，新增多个合约，市场结构可能发生变化。

附图说明

文档附有多个运价指数图表，涵盖欧线现货运价指数及其他航线运价指数，可用于进一步分析市场趋势和波动情况。