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铁合金市场日报分析总结 (2025年12月2日)

市场表现

• 铁合金期货价格整体下行：
  • 硅铁主力合约收于5448元/吨，下跌0.33%，持仓增加8382手。
  • 锰硅主力合约收于5728元/吨，下跌0.17%，持仓减少25987手。

现货市场

• 硅铁：现货价格整体平稳，供应端合金厂延续检修，产量小幅下降；需求受钢材利润修复影响，产量或有小幅回升，但预计复产难以持久。成本端电价平稳，短期成本有支撑。
• 锰硅：锰矿现货价格上涨，部分区域现货价上涨10元/吨。供应端产量下行，需求方面钢材利润修复带动短期产量反弹，但同样预计难以持久。成本端锰矿港口库存低位，现货价格强势，成本有所抬升。

策略建议

1. 单边：成本推动下短期反弹，但需求压制反弹高度，建议谨慎。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出虚值跨式期权组合。

重要资讯

1. 衡阳钢管敲定硅铁采购价为5700元/吨。
2. 南非2025年10月锰矿石出口环比增长3.47%，同比增27.54%。

成本与利润

• 硅铁：主要产区成本在5444-6255元/吨，利润普遍亏损。
• 锰硅：成本在5800-6288元/吨，利润同样为负，宁夏、内蒙、广西地区成本较高。

注：详细图表及数据分析见原报告，包括各品种月间价差、基差、现货价格与区域分布等。