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报告摘要

每日金融总结（2018年09月18日）

核心内容概述

本期《每日金融》聚焦全球及中国金融市场动态，涵盖政策调整、市场反应、行业挑战与机构变动等多个方面。内容分为“分析专栏”、“形势要点”、“市场动态”、“放假通知”、“调整和修正”、“每日数据”六大板块，提供了丰富的市场信息和深度分析。

主要观点与关键信息

【分析专栏】：自由金融市场体系的维护

拉詹观点：自由金融市场在经济萧条时期易受攻击，主要来自两方面威胁：既得利益集团和贫困阶层。
制度基础：自由市场需要对私人财产权的保护，尤其要保障弱势群体的财产权益。
政治共识：健全的法治体系和民主制度有助于建立支持自由市场的政治共识。
制衡机制：民主政体、外部竞争和国际资本流动是制约既得利益集团的有力手段。
应对策略：需建立社会保障体系，防止因经济衰退导致市场倒退；同时保持对外开放，防止经济封闭。

【形势要点】

中美贸易摩擦：
- 美国对2000亿美元中国商品加征关税，全球市场反应不一，美国股市下跌，但中国和欧洲股市表现相对乐观。
- 市场情绪在“靴子落地”后有所缓解，但长期影响仍需观察。
华尔街对特朗普政府影响力减弱：
- 墙壁街高管试图通过游说影响特朗普政府政策，但效果有限。
- 过去的游说传统不再奏效，反映出特朗普政府与金融界关系的疏离。
央行宽松政策下的银行两难：
- 央行通过MLF投放流动性，但银行面临优质资产稀缺的问题。
- 资产端投放缓慢，反映出有效需求不足和风险偏好较低的现状。
渤海钢铁债务危机：
- 渤海钢铁债务高达1920亿元，涉及105家债权方，影响广泛。
- 天津本地金融机构普遍受损，地方政府无力兜底，需引入外部投资者。
安邦保险资产出售：
- 安邦保险为缓解现金流风险，加快出售资产，包括证券业务和美国酒店资产。
- 政府已注资近100亿美元，但资金回收仍面临挑战。
上市银行房地产资产被低估：
- 上市银行房地产资产真实价值远超账面价值，可能达到4.5万亿元。
- 银行对房地产资产的“小金库”仍保持较高的投资热情。
外资评级机构难改中国债市问题：
- 外资评级机构在中国债市引入新标准，但难以改变其评级虚高的问题。
- 额外的“双标准”引发市场质疑，影响其权威性。
央行加强对ICO的监管：
- 央行密切关注虚拟货币及ICO等变种形式，防止投机炒作和金融风险。
- 已采取多项措施，包括关闭可疑账户、加强支付渠道监管等。
村镇银行空白县减少：
- 银保监会批准15个中西部省份开展“多县一行”试点，覆盖43个空白县。
- 村镇银行在支持小微企业和农户贷款方面发挥重要作用。
香港金管局加入支付竞争：
- 香港推出“转数快”系统，成为国内支付巨头的强劲对手。
- 系统支持多种支付方式，提升零售支付效率，引发支付市场格局变化。
财务新规影响险企配置：
- IFRS9新规实施后，险企金融资产分类和减值模型发生重大变化。
- 险资更倾向于投资高分红、低估值蓝筹股，减少银行存款比例。
基金募集难度加大：
- 国内资本市场低迷，基金募集困难，基金管理人纷纷自购以稳定市场。
- 定开债基成为自购主力，投资者信心不足是主要原因。
上市公司加大股票回购：
- 510家A股公司实施股票回购，总规模达248亿元，创近五年新高。
- 政策支持下，回购操作更便捷，但需警惕“忽悠式回购”现象。
中韩带动全球芯片制造投资：
- 2018年全球芯片制造设备支出增长14%至628亿美元，2019年预计增长7.5%。
- 中韩投资总额接近2000亿美元，其中韩国投资630亿美元，中国为620亿美元。
新兴市场货币承压：
- 全球贸易摩擦和美联储加息预期导致新兴市场货币持续贬值。
- 印度、俄罗斯、印尼等国采取加息措施稳定本币，但系统性风险尚未显现。
硅谷VC机构风光不再：
- KPCB因内部矛盾、人事变动和性侵丑闻陷入困境。
- 米克尔等核心成员离职，影响机构声誉和投资能力。