20231114-财信证券-计算机行业月度点评_AI算力建设高景气_国产算力加速替代_14页_1mb

报告总结

报告主题

报告聚焦于AI算力建设的高景气度和国产算力的加速替代，强调AI作为核心投资方向。

核心数据

• 市场表现：2023年10月9日至11月13日，申万计算机指数上涨309%，在申万一级行业中排名第3位，领先上证指数5.13个百分点和沪深300指数6.05个百分点。
• AI板块表现：智慧医疗上涨93.6%，智能汽车上涨92.7%，在线教育上涨88.3%，而AI算力下跌92.5%。
• 估值情况：计算机板块PE（TTM，整体法）为48.14倍（历史分位48.04%），中位数PE为62.84倍（历史分位53.90%），相对沪深300估值27.2倍。
• 软件行业数据：2023年前三季度收入同比增长13.5%，利润总额同比增长18.3%；工业软件和云计算保持高景气。

投资建议

• 核心观点：AI主线仍是市场核心方向，行业或将继续分化。
• 推荐方向：
  • 政策推荐：AI商业化落地公司如金山办公、科大讯飞、广联达。
  • 国产替代：AI算力建设和芯片替代如神州数码、中科曙光、紫光股份、海光信息。
  • 其他：政策受益板块如金融科技和安防监控，关注恒生电子、海康威视。

风险提示

• 技术发展、需求、政策不及预期等风险。