20230614-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_25页_1mb

2023年06月14日商品研究总结

关键品种观点

PTA

• 短期震荡，中期趋势向下
• 支撑：200元/加工费；压力：成本支撑强
• 策略：多TA空EG；反套操作（TA-EG）

MEG

• 趋势偏弱，关注3900元支撑
• 供应过剩预期；利润修复带动利润回升
• 策略：维持空EG；反套（PTA-EG）

橡胶

• 震荡偏强，市场利多因素增强
• 原胶库存压力增大，产区天气有利
• 暂无明确操作方向

沥青

• 维持震荡格局，月差结构走强（7月溢价）
• 关注地缘政治及OPEC+减产影响
• 建议月差套利（7-9月正套）

LLDPE

• 短期震荡，支撑7650元/吨
• 需求疲软持续，供应压力存在
• 无明显方向性建议

PP

• 短期偏强，中期震荡
• 支撑6400元，压力7100-7200元
• 策略：暂观望，关注进出口政策变化

纸浆

• 宽幅震荡，供应扰动增加
• 进口量回升降垒纸浆价格
• 可考虑做进口纸浆套利

甲醇

• 无明显方向，维持空MA多SA
• 策略：单边减仓；保持8-10反套
• 上方压力2800美元（FOB）

尿素

• 承压运行，下方支撑1550元
• 开工率提升、装置新增，库存压力大
• 建议轻仓逢高做空

苯乙烯

• 短期不追空，中线偏弱
• 持仓建议：8-10合约反套
• 关注真实需求变化点

纯碱

• 短期震荡，多空均谨慎
• 上方压力位：1800-1900元支

LPG

• LPG：低位震荡，无突破方向可用

风险提示

市场整体处于供需再平衡阶段
东南亚产区天气可能扰动价格节奏
宏观风险仍是主导变量（国内稳增长预期、海外衰退预期切换）