20180410-广发证券-银行行业_评_国务院办公厅关于全面推进金融业综合统计工作的意见_从金融统计看监管趋势_15页_778kb

报告摘要

银行业总结：金融统计改革与监管趋势分析

核心内容

2018年4月9日，国务院办公厅发布《关于全面推进金融业综合统计工作的意见》，标志着我国金融业统计体系进入全面升级阶段。该政策旨在统一金融数据统计口径，完善金融数据治理，提高货币政策和宏观审慎管理的有效性，推动金融监管协同，防范系统性金融风险。

主要观点

统一统计口径，助力监管协同
通过统一金融机构、金融工具、金融交易对手方的定义、分类和编码规则，解决“监管非对称”和“监管真空”问题，提高金融数据的透明度和一致性。该政策短期服务于资管新规，长期有助于提升我国金融体系的透明度和稳定性。
重视宏观杠杆率，压缩影子银行套利空间
自2017年起，相关部门开始测算宏观杠杆率，反映出对金融系统结构性风险的重视。通过建立“机构对机构”交易对手统计模板，提高影子银行业务的透明度，有助于识别和控制金融风险，缩小同业扩张空间。
完善金融数据治理，提升货币政策有效性
通过构建更全面、统一的金融数据体系，提高货币当局对经济调控的掌控力。影子银行的存在削弱了货币政策的中长期效果，此次改革有助于增强货币政策的传导效率和稳定性。
监管趋势：实质重于形式，推动标准统一
金融监管将更加注重业务实质，不同金融部门同类型业务的监管标准将趋同。系统重要性金融机构、金融控股公司等关键领域将面临更严格的监管。地方金融组织和互联网金融机构的跨区域经营可能受到限制。
债券市场统计为重点，推动金融市场互联互通
债券市场作为当前统计改革的优先领域，将逐步实现统一分类、接口规范和报送规则，减少监管非对称，提高数据透明度。未来，债券市场监管分割、基础设施协调性不足等问题将逐步改善。

关键信息

政策背景

国务院办公厅发布《意见》旨在健全金融监管体系，增强金融服务实体经济能力，防范系统性金融风险。

改革目标

建立科学统一的金融业综合统计管理和运行机制；
完善金融数据治理，提高货币政策和宏观审慎管理的科学性；
实现金融数据的全面覆盖、关联互通和共享；
强化对系统性金融风险的识别与防控。

重点任务

制定和完善金融业综合统计标准；
建立国家金融基础数据库；
建立交叉性金融产品统计；
建立系统重要性金融机构统计；
建立金融控股公司等金融集团统计；
编制金融业资产负债表；
完善货币信贷统计；
完善金融市场统计；
开展地方金融组织和互联网金融机构统计。

附录内容

《意见》强调要修订人民银行法、银行业监督管理法、证券法、保险法等相关法律，为后续监管政策提供法律支持；
建立中央与地方金融信息共享机制，加强监管协同；
利用现代信息技术，如大数据，提升数据处理和分析能力。

投资参考与风险提示

流动性数据监测

广发银行研究团队致力于构建全口径融资体系和多层次金融流动性结构；
统一统计标准将有助于市场参与者更准确地识别宏观金融风险，提升投资决策的参考价值。

风险提示

流动性冲击超预期；
利率波动超预期；
经济增长超预期下滑；
资产质量大幅恶化；
政策调控力度超预期。

投资评级说明

投资评级	定义
买入	预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
持有	预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%
卖出	预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

附录：政策批注解读

强调“实质重于形式”，推动监管标准统一；
金融机构分类、金融工具分类、交易对手方分类等标准将逐步统一；
债券市场统计将成为改革的重点，未来监管非对称问题将减少；
法律修订将为金融统计提供制度保障，强化监管协同；
数据共享机制将逐步建立，提高数据透明度和使用效率。

总结

本次《意见》的发布标志着我国金融统计体系进入系统性改革阶段，旨在提升金融数据的透明度、统一性和治理能力，为金融监管和宏观调控提供更精准的数据支持。未来，金融监管将更加注重实质，推动不同金融部门监管标准趋同，强化对系统性风险的识别与防控，提升货币政策的中长期有效性。同时，债券市场和地方金融组织将成为监管重点，推动金融市场互联互通。

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