20211108-东方证券-纺服及时尚消费品2021年10月天猫数据分析_10月珠宝板块表现继续亮眼_期待双十一对各品类的销售推动_18页_796kb

2021年10月天猫珠宝及部分品类销售数据分析总结

核心内容

2021年10月，天猫平台在多个消费品板块中表现不一，其中珠宝板块表现尤为突出，成为唯一延续高景气度的品类。其他板块如运动服饰、化妆品、童装、家纺、羽绒服和休闲服饰则呈现出分化趋势，部分品牌实现增长，而另一些则出现下滑。

主要观点

• 珠宝板块：整体表现亮眼，周大福在10月销售额同比增长58%，累计1-10月增长47%。周大生、潮宏基和周六福分别同比增长42%、35%和-5%。珠宝板块在双十一前的销售势头良好，预计将迎来进一步增长。

• 运动板块：表现分化明显，FILA同比增长38%，而阿迪环比大幅下跌33%。安踏（不含FILA）和李宁分别同比增长-7%和15%。累计销售额方面，FILA增长62%，而Nike和Adidas则分别增长-24%和-28%。Lululemon增长5%。

• 化妆品板块：外资品牌整体表现优于国内品牌，雅诗兰黛和兰蔻分别增长646%和184%。贝泰妮（薇诺娜）增长372%，成为表现最突出的品牌。而珀莱雅、百雀羚、御泥坊等国内品牌则出现不同程度的下滑。

• 童装板块：仅巴拉巴拉实现正增长，10月增长44%，累计增长2%。好孩子和安奈儿则分别下降11%和18%。整体板块增长乏力。

• 家纺板块：梦洁表现亮眼，10月增长69%，累计增长42%。其他品牌如水星家纺和罗莱增长分别为-23%和27%。整体板块增长分化。

• 羽绒服板块：雪中飞在10月销售额同比增长65%，累计增长159%。波司登则同比下降57%，累计增长6%。雪中飞的高速增长主要得益于双十一前的促销活动。

• 休闲板块：整体表现低迷，仅Jackjones和太平鸟实现正增长，分别为8%和1%。其余品牌如森马、Only、Veromoda、海澜之家、优衣库等均出现不同程度的下滑。

关键信息

• 投资建议：基于天猫电商平台的高增长逻辑，分析师重点推荐运动服饰和化妆品行业。具体推荐品牌包括：

  • 安踏体育（买入）
  • 李宁（买入）
  • 波司登（买入）
  • 珀莱雅（买入）
  • 建议关注罗莱生活（增持）、华熙生物（未评级）、特步国际（增持）、贝泰妮（增持）和太平鸟（买入）。

• 风险提示：

  • 疫情反复对终端零售的影响
  • 宏观经济减速对消费的影响
  • 电商整体经营成本上升
  • 人口代际切换带来的时尚变迁

数据概览

分析总结

整体来看，10月天猫数据较为平淡，仅珠宝板块保持高增长态势，而其他板块表现分化。双十一作为即将到来的重要促销节点，预计会对多个品类产生积极影响。运动服饰和化妆品行业在电商领域的表现持续向好，成为分析师重点推荐的领域。同时，随着疫情的反复和消费人群的变化，线上渠道在可选消费行业的地位将进一步提升。