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报告摘要

运动国潮和珠宝板块表现亮眼 —— 纺服及时尚消费品2021年7月天猫数据分析总结

核心内容

2021年7月，天猫平台在纺服及时尚消费品领域表现分化，其中运动板块和珠宝板块表现突出，而童装、家纺、休闲板块则面临一定压力。化妆品板块在618促销活动及抖音等新平台分流后，整体表现分化，部分国产品牌增长显著。整体来看，电商在可选消费行业中的作用日益增强，成为推动增长的重要渠道。

主要观点

运动板块：国内品牌表现强劲，安踏（不含FILA）和李宁分别同比增长26%和63%，FILA增长11%。国际品牌如Nike和Adidas则出现环比下滑，其中Nike同比减少57%，Adidas减少37%。1-7月累计数据中，安踏、李宁、FILA等品牌增长均超过20%，而Nike和Adidas则持续下滑，显示国际品牌在电商渠道面临较大压力。
珠宝板块：周大生实现单月同比增长324%，成为亮点。周大福、潮宏基、周六福也分别增长39%、51%和19%。1-7月累计数据中，周大生增长5%，其余品牌增长稳定。
化妆品板块：玉泽、相宜本草、夸迪等品牌表现优异，其中夸迪同比增长62%，玉泽增长154%。而欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等国际品牌增长放缓，部分品牌出现负增长。1-7月累计数据中，玉泽、相宜本草等品牌仍保持高增长。
童装板块：受去年高基数影响，7月销售额普遍下滑，巴拉巴拉、好孩子、安奈儿分别下降7%、26%和41%。1-7月累计数据则略有回升，但整体仍偏弱。
家纺板块：LOVO和梦洁表现较好，7月分别增长44%和40%。1-7月累计数据中，LOVO增长9%，梦洁增长6%，水星家纺增长29%。
羽绒服板块：淡季仍保持增长，波司登和雪中飞分别增长23%和171%。1-7月累计数据中，波司登增长30%，雪中飞增长262%。
休闲板块：整体表现低迷，仅森马和优衣库实现正增长，其余品牌如Jackjones、Only等均出现下滑。1-7月累计数据中，森马增长36%，优衣库增长-6%。

关键信息

运动板块

7月：安踏（不含FILA）2.96亿（+26%）、李宁1.94亿（+63%）、FILA 1.79亿（+11%）、特步0.43亿（-10%）、探路者0.09亿（+125%）、Nike 1.22亿（-57%）、Adidas 1.39亿（-37%）、Lululemon 0.61亿（+32%）
1-7月：安踏20.33亿（+45%）、李宁19.82亿（+57%）、FILA 19.59亿（+73%）、特步6.18亿（+20%）、探路者0.58亿（+22%）、Nike 25.52亿（-21%）、Adidas 27.65亿（-27%）、Lululemon 5.90亿（+35%）

化妆品板块

7月：珀莱雅1.02亿（+29%）、贝泰妮0.76亿（-36%）、玉泽0.29亿（+154%）、夸迪0.28亿（+62%）
1-7月：珀莱雅8.67亿（+54%）、贝泰妮8.01亿（+19%）、玉泽5.66亿（+16%）、夸迪4.08亿（+469%）

童装板块

7月：巴拉巴拉0.74亿（-7%）、好孩子0.31亿（-26%）、安奈儿0.04亿（-41%）
1-7月：巴拉巴拉10.79亿（+7%）、好孩子4.12亿（+3%）、安奈儿0.96亿（+1%）

珠宝板块

7月：周大福0.76亿（+39%）、周大生1.17亿（+324%）、潮宏基0.37亿（+51%）、周六福0.31亿（+19%）
1-7月：周大福8.37亿（+34%）、周大生5.03亿（+5%）、潮宏基3.25亿（+24%）、周六福2.71亿（+40%）

家纺板块

7月：水星家纺0.55亿（-18%）、富安娜0.27亿（+29%）、LOVO 0.12亿（+44%）、梦洁0.11亿（+40%）、罗莱0.20亿（+0%）
1-7月：水星家纺6.23亿（+29%）、富安娜2.97亿（+8%）、LOVO 1.36亿（+9%）、梦洁1.35亿（+6%）、罗莱4.30亿（+53%）

羽绒服板块

7月：波司登0.10亿（+23%）、雪中飞0.07亿（+171%）
1-7月：波司登6.58亿（+30%）、雪中飞1.46亿（+262%）

休闲板块

7月：森马0.70亿（+11%）、Jackjones 0.26亿（-17%）、Only 0.52亿（-35%）、Veromoda 0.53亿（-25%）、海澜之家0.36亿（-2%）、太平鸟0.63亿（-23%）、优衣库3.20亿（+6%）
1-7月：森马6.82亿（+2%）、Jackjones 3.60亿（-2%）、Only 5.86亿（-15%）、Veromoda 6.39亿（-15%）、海澜之家4.79亿（+36%）、太平鸟5.57亿（-1%）、优衣库30.67亿（-6%）

投资建议

重点推荐：安踏体育（02020，买入）、李宁（02331，买入）、波司登（03998，买入）、珀莱雅（603605，买入）
建议关注：罗莱生活（002293，增持）、特步国际（01368，增持）、贝泰妮（300957，增持）、上海家化（600315，增持）、地素时尚（603587，买入）
未评级：华熙生物（688363）