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国债期货早报总结（2023年10月20日）

• 基本面：9月份一线城市商品住宅销售价格稳中微涨，政策效应释放，显示房价走势趋稳。
• 资金面：人民银行开展3440亿元7天期逆回购操作，净投放1820亿元，流动性充裕。
• 基差：TS主力基差-00751（现券贴水期货），TF主力基差01190（现券升水期货），T主力基差03070（现券升水期货），TL主力基差02669（现券升水期货），整体基差中性。
• 库存：TS主力可交割券余额13594亿，TF为14935亿，T为23566亿，库存充足。
• 盘面：TS、TF、T主力合约均在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。
• 主力持仓：TS主力净空头，空头增持；TF主力净多头，多头减少；T主力净多头，多头增持。
• 预期：三季度经济数据好于预期，制造业PMI回升；央行MLF加量操作扩大；美国10年期国债收益率创新高，资金流出压力存续；后续关注国内地产端提振和政策动态。