20221128-西南期货-早间评论_17页_411kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与交易策略，包括贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋和玉米等。评论内容结合了基本面分析、技术面判断以及宏观政策影响，为投资者提供了市场走势预测和操作建议。

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主要观点与关键信息

1. 贵金属

• 沪金上涨0.30%，沪银下跌-0.14%。
• 美元指数跌破106，十年期美债收益率降至3.71%，实际利率降至1.39%。
• 全球央行第三季度黄金净购买量达399.3吨，是去年同期的4倍。
• 美联储会议纪要显示加息步伐可能放缓，经济衰退概率升至50%。
• 策略：等待回调机会，白银表现强于黄金。

2. 螺纹、热卷

• 螺纹钢、热卷期货低开高走，现货价格稳步回升。
• 供应端粗钢日均产量环比下降11.2%，需求端建材成交量环比改善。
• 螺纹钢总库存连续下降，显示需求增长。
• 策略：建议关注回调买入机会。

3. 铁矿石

• 铁矿石期货明显反弹，港口现货报价维持在750元/吨附近。
• 10月粗钢产量下降缓解了11、12月的减产压力。
• 短期技术面震荡整理，建议等待回调后买入。
• 策略：建议等待回调后的买入机会。

4. 焦煤焦炭

• 焦煤焦炭期货主力合约上涨，库存处于低位。
• 焦炭需求端疲弱，聚酯负荷下降，终端订单偏弱。
• 短期存在累库预期，建议逢高做空。
• 策略：建议逢高做空为主，注意仓位控制。

5. 天然橡胶

• 天胶主力合约窄幅整理，基差中性。
• 供应端持续宽松，需求端疲弱，库存预计累库。
• 中国10月天然橡胶进口量同比增加25.6%，全球产量增长5.1%。
• 策略：建议逢高分批做空。

6. PVC

• PVC主力合约上涨3%，但需求端疲软。
• 供应端开工率上升，但聚酯负荷下降，需求端偏弱。
• 原料价格震荡偏弱，建议等待高空机会。
• 策略：建议关注高空机会。

7. 尿素

• 尿素主力合约上涨1%，印度、巴基斯坦招标提振市场。
• 疫情导致发运受阻，现货供需局部紧张。
• 中期来看，供应端或持续累库，建议空单持有。
• 策略：建议空单少量持有，注意换月。

8. 乙二醇

• 现货价格维持稳定，基差率微弱。
• 供应端开工负荷下降，需求端聚酯负荷下滑。
• 港口库存预计小幅累库，短期偏空。
• 策略：建议逢高做空，注意仓位控制。

9. PTA

• PTA主力合约小幅上涨，基差率较高。
• 聚酯负荷下降，终端订单偏弱。
• 成本支撑减弱，建议逢高做空。
• 策略：建议择机布局空单，注意止损。

10. 短纤

• 短纤主力合约小幅上涨，基差率较高。
• 聚酯负荷下降，下游需求疲软。
• 成本端震荡偏弱，建议逢高抛空。
• 策略：建议逢高抛空，注意止损。

11. 铜

• 铜价偏强，但消费端受抑制。
• 美联储官员言论加剧市场不确定性。
• 社会库存下降，技术面支撑有效。
• 策略：建议恢复观望。

12. 铝

• 铝价偏强，但消费端偏弱。
• 供应端新旧产能更替缓慢，成本支撑强。
• 建议高抛低吸，维持震荡思路。
• 策略：建议高抛低吸。

13. 锌

• 锌价偏强，但消费端进入淡季。
• 供应端受环保和疫情扰动，产量不及预期。
• 建议择机沽空。
• 策略：建议择机沽空。

14. 铅

• 铅价偏强，但终端需求疲软。
• 原生铅和再生铅产量环比上升，存在累库预期。
• 建议择机布局远月空单。
• 策略：建议择机布局远月空单。

15. 锡

• 锡价震荡偏弱，消费端走弱。
• 海外矿山品位下降，国内矿供应稳定。
• 建议多头持仓止盈。
• 策略：建议多头持仓止盈。

16. 镍

• 镍价震荡偏弱，新能源和不锈钢产业链需求同步走弱。
• 全球显性库存处于低位，价格弹性存在。
• 建议轻仓试空，区间操作。
• 策略：建议轻仓试空，区间操作。

17. 豆粕

• 美豆出口销售数据欠佳，国内豆粕库存处于近年同期最低。
• 生猪养殖盈利尚可，但豆油库存下降，压榨量回落。
• 建议豆粕空单少量持有，滚动操作。
• 策略：建议豆粕空单少量持有，加仓部分滚动操作。

18. 油脂

• 豆油、棕榈油库存处于近4年同期低位。
• 美豆油小幅下跌，马棕跳涨，但整体市场偏弱。
• 建议油脂空单减仓持有，注意止损。
• 策略：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

19. 棉花&棉纱

• 国内新棉与旧棉同时供给，市场压力较大。
• 出口数据疲软，国内需求未见明显改善。
• 建议逢高做空。
• 策略：建议逢高做空。

20. 白糖

• 国际原糖价格下跌，国内白糖价格承压。
• 印度和泰国丰产，全球供给充足，国内消费疲软。
• 建议暂观望。
• 策略：建议暂观望。

21. 苹果

• 苹果期价震荡运行，库存基本见顶。
• 现货价格偏弱，春节备货需求尚未释放。
• 建议区间操作。
• 策略：建议区间操作。

22. 生猪

• 生猪价格小幅下跌，出栏加快，消费疲软。
• 国家发改委计划投放中央猪肉储备。
• 建议逢高试空。
• 策略：建议逢高试空。

23. 鸡蛋

• 鸡蛋价格稳定，但供应或环比下降。
• 基差高位，饲料成本上移支撑价格。
• 建议回调做多。
• 策略：建议回调做多，注意资金管理。

24. 玉米

• 玉米价格小幅上涨，北方港口库存逐步转移。
• 全球玉米库存降至近8年低位，成本支撑较强。
• 建议沿成本支撑逐步建立多单。
• 策略：建议沿成本支撑逐步建立多单。

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交易策略汇总

商品	策略建议
贵金属	等待回调机会
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	走势与螺纹钢一致，关注回调
焦煤焦炭	轻仓做多
天然橡胶	逢高分批做空
PVC	等待高空机会
尿素	空单继续持有，注意换月
乙二醇	逢高做空
PTA	择机布局空单，注意止损
短纤	逢高抛空，注意止损
铜	恢复观望
铝	高抛低吸
锌	择机沽空
铅	择机布局远月空单
锡	多头持仓止盈
镍	轻仓试空，区间操作
豆粕	空单少量持有，滚动操作
油脂	空单减仓持有，注意止损
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	暂观望
苹果	区间操作
生猪	逢高试空
鸡蛋	回调做多，注意资金管理
玉米	沿成本支撑逐步建立多单

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