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甲醇市场早报总结

今日甲醇市场整体呈现整理走势，临近端午小长假，运费预计保持坚挺。上游工厂部分降价销售以维持运费收益，而下游库存不高，采购需求正常，市场交投氛围略有好转。港口现货基差走弱，远月合同略显坚挺，午后市场僵持状态，关注6月上旬进口到船补充节奏。

基差与库存

• 江苏甲醇现货价：今日为2655元/吨，基差93，现货升水期货。
• 港口库存：截至5月30日，华东和华南港口甲醇社会库存总计4258万吨，周增138万吨。沿海地区可流通货源增至2681万吨。
• 港口库存持续增长，但市场交投略有回暖，贸易商无继续做空意愿。

盘面分析

• 甲醇主力合约盘面偏弱，价格运行在20日均线下方，主力持仓显示空单继续增加，空头增仓信号明显。
• 夜盘甲醇期货主力再度下挫，短期走势偏弱，投资者短线操作区间建议在2540-2580元/吨，长线观望。

多空因素分析

利多因素：

1. 部分大型装置（如陕西润中、甘肃华亭等）计划检修，利于供应端压力缓解。
2. 6月份进口量增幅有限，供应端压力可控。
3. 下游需求刚需补货，尤其节前采购支撑市场。

利空因素：

1. 烯烃负反馈影响加剧：多个烯烃装置（如阳煤恒通、浙江兴兴）中旬检修，下游需求减弱。
2. 甲醛进入传统淡季，传统下游采购需求疲软。
3. 原油大幅回落拖累能化商品，成本支撑减弱。

市场展望

短期甲醇走势受上游库存不高与运价坚挺博弈支撑，内地市场或延续窄幅整理。但需关注原油价格走势及进口补充节奏，若进口增加或库存释放，则价格承压。

该报告仅作参考，不构成实际投资建议。