20260628-东吴证券-北交所定期报告_新发北证50指数基金带来增量资金_关注估值深度回调的基本面优质个股_9页_695kb

北交所定期报告总结（2026年6月28日）

核心内容概述

本报告聚焦北交所市场在2026年6月22日至6月28日期间的整体表现、行业动态、新股上市情况及投资建议。整体来看，北交所市场在政策支持与资金流入背景下呈现结构性分化特征，部分优质个股因估值回调迎来配置机会。

市场表现

指数走势

• 北证50指数本周（6月22日—6月26日）小幅上涨，周涨幅为 0.14%。
• 科创50指数表现强劲，周涨幅达 6.32%。
• 沪深300指数下跌 1.48%，创业板指数下跌 1.37%。

北证A股表现

• 北证A股成分股共 321家，平均市值为 26.40亿元。
• 本周成交额达 1218.62亿元，环比上周增长 41.53%。
• 日均换手率为 4.71%，环比上周上升 0.55个百分点。

板块特征

• 北交所整体呈现 指数微涨、个股分化 的格局。
• 硬科技细分赛道如 半导体、玻璃基板、液冷 等景气主题个股表现突出。
• 本周 4家IPO企业全部过会，审核通过率 100%，主要集中在 消费电子和智能制造 领域。

行业重要新闻

新型能源体系建设“十五五”规划

• 目标：2030年非化石能源消费比重达 25%，非化石能源发电量比重达 50%，风电和太阳能发电装机比重超过 50%。
• 重点方向：新能源基地、特高压与电网互济、抽水蓄能与新型储能、氢能和绿色燃料、虚拟电厂、绿电直连等。
• 政策影响：将带动 电力设备、储能、能源信息化、工业节能及高端装备 等相关领域需求增长。

消费品以旧换新政策

• 资金规模：国家发改委下达 625亿元 超长期特别国债支持消费品以旧换新。
• 政策效果：带动消费品销售额超 1万亿元，补贴资金撬动比提升至 1:10.3。
• 受益行业：家电、汽车、消费电子、智能可穿戴及相关零部件企业。

美国实体列入出口管制名单

• 涉及领域：无人机、航空航天、防务、稀土等。
• 名单企业：包括 Red Cat、Teal Drones、Ball Aerospace、Oshkosh Defense、MP Materials、USA Rare Earth 等。
• 政策影响：显示对战略矿产、两用物项、无人机与军工材料的监管趋严，后续需关注 供应链约束 和 出口合规成本 变化。

新股上市情况

本周新股

• 本周北交所 无新股上市。

即将上市新股

• 科莱瑞迪（股票代码：920072.BJ）：6月29日上市，主营 放疗定位装置和康复辅助器械，产品用于肿瘤放射治疗、康复治疗。
• 益坤电气（股票代码：920222.BJ）：6月30日上市，主营 轨道交通与电力系统绝缘、过电压保护设备及在线监测解决方案，受益于 轨道交通、电网投资、电力设备更新 领域。

投资建议

市场估值

• 截至2026年6月26日，北交所 PE为39倍，低于创业板（51倍）、主板（15倍）、科创板（105倍）。
• 北证50年内自高点回撤超 21%，具备 价值洼地特征。

市场结构

• 当前市场存在 结构性分化矛盾，科技主线持续虹吸流动性。
• 随着科技赛道景气溢价充分定价，市场风险偏好有望 向外扩散，为非科技领域优质标的提供配置机会。

关注方向

• 景气企稳、机构持仓低配、估值深度回调 的基本面优质个股。
• 二季度财报披露 将成为景气回升的关键验证依据。

风险提示

1. 政策风险：政府对北交所的政策支持力度可能不及预期，影响板块热度。
2. 流动性风险：北交所成交额较小，流动性不及科创板、创业板等，存在资金不足风险。
3. 企业盈利风险：外部市场环境变化可能导致企业盈利不及预期，影响股价表现。
4. 国际贸易摩擦风险：贸易保护主义与地缘政治博弈加剧，可能对相关企业经营造成不利影响。

总结

北交所市场在政策利好与新发北证50指数基金的推动下，本周整体呈小幅上涨态势，但个股分化严重。科技成长板块表现强势，而非科技领域个股估值回调明显，具备配置潜力。随着二季度财报发布，市场有望迎来结构性机会，建议关注景气企稳、估值合理、机构低配的基本面优质个股。同时，需警惕政策、流动性、盈利及国际贸易摩擦等风险。